股指期货周报：新“国九条”落地，然而股指阶段性行情仍偏谨慎

新“国九条”落地，然而股指阶段性行情仍偏谨慎 股指期货周报 2024年4月14日 姓名：张月 从业资格号：F03087913 交易咨询证书号：Z0016584 联系电话：13472807758 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 股指周度观点 行情研判：清明节后A股市场走势整体偏弱，多方面边际利空消息扰动权益市场风险偏好同时国内宏观经济基本面平稳修复格局未能形成增量上行驱动。短线来看，时至4月中旬，后续A股上市公司年报以及一季报披露或将加速，工业企业利润端承压格局下集中性财报披露或仍对市场情绪有负面扰动，资本市场新“国九条”的顺利落地对权益市场良好生态构建形成长期战略性利好，但是需要关注短期窗口下政策对微盘业绩端集中检验压力。此外，海外地缘风险持续高位同时美元指数强势上行格局也阶段性抬升避险情绪。 期指投资策略方面：短线短线单边观望为主，期权端考虑备兑入场，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 风险提示：人民币超预期大幅贬值中美关系超预期紧张 周度政经要闻 关键性政经要闻 1、央行公布的金融数据显示，一季度人民币贷款增加9.46万亿元。其中3月份新增3.09万亿元，同比少增8000亿元；3月新增社会融资规模48725亿元，同比少增5142亿元。3月末，广义货币（M2）同比增长8.3%，增速比上月末低0.4个百分点；狭义货币（M1）同比增长1.1%，增速较上月末低0.1个百分点。3月新增信贷少增幅度较2月扩大。3月新增社融少增幅度则较2月有所收窄。 2、海关总署公布数据显示，以人民币计，中国3月出口同比下降3.8%，进口增长2.0%，贸易顺差4158.6亿元。以美元计，中国3月出口同比下降7.5%，进口下降1.9%，贸易顺差585.5亿美元。 3、中国3月份CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI同比下降2.8%，环比下降0.1%。国家统计局表示，3月份，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。与此同时，随着节后工业生产恢复，工业品 7、国新办举行国务院政策例行吹风会，国家发改委等多个部门有关负责人介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况。发布会要点包括：①我国每年工农业等重点领域设备投资更新需求在5万亿元以上②中央财政将统筹存量政策和新增政策，推动汽车、家电等耐用消费品以旧换新③消费品以旧换新文件未来几天或将正式出台④工信部将聚焦石化化工等重点行业开展四大行动，全面推动设备更新和技术改造。 8、财政部：很遗憾看到惠誉调降中国主权信用评级展望，惠誉主权信用评级方法论的指标体系，未能有效前瞻性反映财政政策“适度加力、提质增效”对推动经济增长、进而稳定宏观杠杆率的正面作用；2024年赤字率按3%安排，整体看是适度、合理的，有利于经济稳增长，也能较好控制政府负债率，为应对将来可能出现的风险挑战预留政策空间；经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解，目前我国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控，下一步，会同有关方面不断加强 供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比2月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。地方政府法定债务管理，在高质量发展中逐步化解地方政府债务风险。 4、国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。九大看点值得关注，包括：一、资本市场高质量发展要坚持“五个必须”；二、发行上市制度迭代升级；三、制定上市公司市值管理指引；四、健全退市过程中投资者赔偿救济机制；五、完善证券基金行业薪酬管理制度；六、加强战略性力量储备和稳定机制建设；七、优化保险资金权益投资政策环境；八、促进新质生产力发展；九、资本市场法治建设有望提速。 9、美联储会议纪要显示，几乎所有与会者都认为今年降息是合适的；对进一步缩表采取“谨慎”态度是恰当的；官员们寻求“迅速”放慢缩表速度；美联储倾向于将月度资产减持规模降低大约一半；与会者指出，通胀放缓的过程仍在沿着普遍预期有些不平坦的道路继续进行；与会者普遍指出，近期数据并未“增强”通胀持续降至2%的信心；美联储倾向于调整国债减持限额而不是MBS来放慢缩表。 10、财政部副部长廖岷就美国财政部部长耶伦访华情况向媒体吹风并答问。据介绍，双方达成新的共识成果：一是由两国财政部牵头，在中美经济工作组框架下就两国 5、证监会贯彻落实新“国九条”精神，推动资本市场“1+N”政策体系形成和落地实施，及全球经济平衡增长议题进行交流；二是由中国人民银行和美国财政部牵头，在金 制定并陆续出台相关配套政策文件和制度规则，就涉及发行监管、上市公司监管、证券 公司监管、交易监管等方面6项规则草案公开征求意见。沪深北证券交易所同步就《股票发行上市审核规则》《股票发行上市规则》等19项具体业务规则向社会公开征求意见，涉及提高上市条件、规范减持、严格退市标准等方面。 6、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，要求抓好重大工作任务、重大改革事项落实落地，推动科技创新和产业创新深度融合，加强区域协调联动，着力深化改革扩大开放，以更加务实有效的举措，支持中部地区把区位优势、资源优势转化为发展优势，不断提升整体实力和竞争力。 融工作组框架下就金融稳定等议题持续开展交流。双方工作层将在经济、金融工作组项下持续推进落实上述共识。两个工作组第四次会议拟于4月中旬在美国华盛顿召开的世界银行/国际货币基金组织春季会议期间分别举行。 11、乘联会公布数据显示，3月乘用车市场零售168.7万辆，同比增长6.0%，环比增长52.8%。其中，新能源车市场零售70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%。3月乘用车出口（含整车与CKD）40.6万辆，创历史最高月度出口量。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：iFinD、中泰期货整理 股指现货市场 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 清明节后一周A股股指以及期指运行整体弱势震荡下行，市场成交环比缩量明显，市场情绪主要受多重边际利空消息面影响且其中关键性方面包括惠誉调降中国主权信用评级展望以及地产预期不稳等，同时在美国3月份未季调通胀超预期背景下美债收益率携同美元指数上行，美元指数强势上破106整数关口并对离岸人民币构成阶段性贬值压力，此外上周五国内披露月度出口以及金融数据不及预期。截至上周五，沪指、深成指以及创业板指分别周度下跌1.62%、下跌3.32%和下跌4.21%，期指对应四大现货指数中上证50、沪深300、中证500以及中证1000指数分别报收2374.05点、3475.84点、5277.22点和5338.77点，周度分别下跌2.31%、下跌2.58%、下跌1.81%和下跌2.95%。 A股市场各关键性股指整体情况 指数 代码 周收盘 周涨跌 周涨跌幅(%) 周成交量(亿股） 成交量变化 周成交额（亿元） 成交额变化 上证综指 000001.SH 3019.47 -49.82 -1.62 1,760.5426 -4.09 18616.28 -1119.98 深证成指 399001.SZ 9228.23 -316.53 -3.32 2,169.8256 -236.42 23189.64 -3864.44 创业板指数 399006.SZ 1762.88 -77.53 -4.21 650.8816 -174.06 9367.81 -2662.44 沪深300指数 000300.SH 3475.84 -91.96 -2.58 669.2210 5.39 10477.57 -634.06 上证50指数 000016.SH 2374.05 -56.12 -2.31 172.7610 3.94 3053.35 233.13 中证500指数 000905.SH 5277.22 -97.38 -1.81 626.0680 43.35 7042.11 56.48 中证1000指数 000852.SH 5338.77 -162.16 -2.95 835.5522 -78.76 8296.35 -1411.52 北证50指数 899050.BJ 812.85 -27.54 -3.28 23.0693 0.63 254.57 -6.83 中信行业风格指数周度涨跌 申万一级31个行业周度涨跌幅 单位：% 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 单位：% 0.5 0.0 (0.5) (1.0) (1.5) (2.0) (2.5) (3.0) (3.5) (4.0) (4.5) -6.0 -8.0 公煤有纺银钢社汽石交通机基综家环医电轻传美建商计电建国食非农房用炭色织行铁会车油通信械础合用保药力工媒容筑贸算子筑防品银林地 中信产业风格指数周度涨跌 单位：% 2 1 0 事金服 业属饰 服石运设化务化输备工 电生设制 器物备造 护材零机理料售 装军饮金牧产饰工料融渔 (1) (2) 周度涨跌幅 (3) (4) (5) 三大关键性股指换手率 沪指运行与两市成交，两市成交放量明显 单位：% 单位：点，百万人民币 3500.0 3300.0 1300000.0 1100000.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2.0 1.5 1.0 0.5 18-06-03 18-09-03 18-12-03 19-03-03 19-06-03 19-09-03 19-12-03 20-03-03 20-06-03 20-09-03 20-12-03 21-03-03 21-06-03 21-09-03 21-12-03 22-03-03 22-06-03 22-09-03 22-12-03 23-03-03 23-06-03 23-09-03 23-12-03 24-03-03 0.0 3100.0 2900.0 900000.0换手率:深证成份指数换手率:创业板指数换手率:上证综合指数(右) 股指期货对应四大现货指数换手率 700000.0 2700.0 沪深两市成交总额（右轴）上证综合指数 500000.0 单位：% 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 18-06-03 18-09-03 18-12-03 19-03-03 19-06-03 19-09-03 19-12-03 20-03-03 20-06-03 20-09-03 20-12-03 21-03-03 21-06-03 21-09-03 21-12-03 22-03-03 22-06-03 22-09-03 22-12-03 23-03-03 23-06-03 23-09-03 23-12-03 24-03-03 0.0 1.6 1.2 0.8 0.4 0.0 换手率:中证500指数换手率：中证1000指数 换手率:上证50指数(右)换手率:沪深300指数(右) 偏股型基金发行季节性表现 陆股通流入季节性表现 单位：亿份单位：亿元 5,000.02,000.0 4,000.0 3,000.0 1,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0 0.0 010203040506070809101112 (1,000.0) 010203040506070809101112 2020202120222023202420202021202220232024 两融余额净变动季节性表现 沪深股市:筹资金额:首发A股:当月值 单位：亿元单位：亿元 3,000.0 2,000.0 1,000.0 1,000.0 800.0 600.0 0.0 (1,000.0) (2,000.0) 010203040506070809101112 20202021202220232024 4