上海东亚期货周报：钢材

上海东亚期货周报—钢材 2024年4月12日 研究员：李海啸 从业证书：F03119548投资咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 上海市虹口区东大名路 1089号26层2601-2606单 元 电话 021-55275088 观点 螺纹：螺纹供减需增，库存去库明显，供求关系好转，下游整体需求不振情况下，钢材出口好转。整体螺纹钢基本面数据上偏弱，但在出口提振刺激下，预期好转；螺纹10合约震荡偏强，震荡区间3510- 3637，螺纹关注3727压力。 热卷：热卷产量供需双减，库存轻微去库，供求关系一般。制造业“以旧换新”的现有落地方式在制造业设备上表现为明确设备标准，科技贷款，在消费上体现在农村电商，老旧楼房改造方面，实际效果还需观望，但市场预期偏积极。热卷10合约震荡偏强，震荡区间3700- 3785，热卷关注3850压力。 电子邮件 基本面 xuliang@eafutures.com 网站 http://www.eafutures .com/ 1供应： 1.1五大材产量856.2万吨，周环比减少9.01万吨，减少 1.04%，年同比减少126.97万吨，减少12.91%。 1.2螺纹产量209.95万吨，周环比减少2.68万吨，减少 1.26%，年同比减少91.69万吨，减少30.39%。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1.3热卷产量321.33万吨，周环比减少4.26万吨，减少 4.26%，年同比减少2.51万吨，减少0.78%。 1.4铁水224.75万吨，周环比增加1.17万吨，增加5.23%，年同比减少21.95万吨，减少8.89%。 1.5300家钢厂废钢总日耗49.52万吨，周环比增加0.27万吨，减少0.75%，年同比减少12.89万吨，减少20.66% DYQH-W-RBHC-2024-03-08 1.6钢厂废钢到货31.88万吨，周环比增加0.25万吨，减少 11.88%，年同比减少8.99万吨，减少22.00% 2需求： 2.1五大材表观需求964.22万吨，周环比减少0.99万吨，增加 4.57%，年同比减少69.06万吨，减少6.74%。 2.2螺纹钢表观需求286.59吨，周环比增加10.65吨，增加 3.86%，年同比减少7.09万吨，减少2.41%。 2.3热卷表观需求327.60万吨，环比减少2.85万吨，减少 0.86%，年同比增加12.51万吨，增加3.97%。 2.4建材成交周度均值14.41万吨，周环比增加0.64万吨，增加 4.7%，年同比减少23.84万吨，减少14.19%。 2.5热卷成交3.67万吨，周环比减少0.71万吨，减少23.92%，年同比增加0.33万吨，增加9.81%。 3库存： 3.1五大材总库存2133.17万吨，周环比减少108.02万吨，减少 4.82%，年同比增加107.49万吨，增加5.31%。 3.2螺纹钢总库存1078.50万吨，周环比减少76.64万吨，减少 6.64%，年同比增加10.96万吨，增加1.03%。 3.3热卷总库存426.44万吨，周环比减少4.86万吨，减少 1.13%，年同比增加86万吨，增加25.27%。 4利润开工： 4.1螺纹钢（高炉）利润-133.6元/吨，螺纹钢（电炉）利润-359.58元/吨，热轧板卷（毛利）-32.39元/吨，冷轧板卷 （毛利）151.87元/吨 4.2盘面利润：螺纹钢2410合约272。 5基差： 5.1螺纹10期货升水53，热卷10期货贴水39，螺纹10-1价差24，热卷10-1价差24，10卷螺差148。 6进出口： 6.12024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。 向上驱动 1， 2024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。 2，3， 本周钢材库存去库明显，库存压力得到有效缓解“以旧换新”政策落地有所推进，市场预期积极 向下驱动 1， 钢材周度基本面数据下的供求关系偏弱 2， 第八轮焦炭提降落地，钢材成本支撑松动 逻辑分析 近期钢材基本面数据整体偏弱，受焦炭八轮提降落地影响，成本支撑松动，但是市场对钢价预期积极，预期主要来源于两方面，一方面“以旧换新”政策的积极落地，再制造业设备，消费，资金支持上均有相关落地政策，另一方面钢材1-3月出口好转，同比增长30%,有效提振了当前钢材需求。整体当前钢材基本面预期良好螺纹：螺纹10合约震荡偏强，震荡区间3510-3637，螺纹关注3727压力 观点 热卷：热卷10合约震荡偏强，震荡区间3700-3785，热卷关注3850压力 01 一、供应 阳历五大材产量 农历五大材产量 1150 1150 1100 1100 1050 1050 1000 1000 950 950 900 900 850 850 800 800 750 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日7月1日8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 750 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1 2016 2017 2018201920202021 2022 2023 2024 2018201920202021202220232024 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 150 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1 200 250 300 350 400 螺纹钢产量农历 150 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1 201620172018201920202021202220232024 200 250 300 350 400 螺纹钢产量 热卷产量 热卷产量农历 350 350 340 340 330 330 320 320 310 310 300 290 300 280 290 270 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-280 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1 201620172018201920202021202220232024 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 废钢消耗 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2021202220232024 二、需求 五大材表观需求 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 五大材表观需求农历 1500 1300 1100 900 700 500 300 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/1 2024/6/1 2024/7/1 2024/8/12024/9/12024/10/1 2024/11/1 2024/12/1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 螺纹钢表观需求 500 400 300 200 100 0 2024-01-01 2024-02-012024-03-01 2024-04-012024-05-01 2024-06-012024-07-01 2024-08-01 2024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 -100 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 螺纹表观需求农历 600 500 400 300 200 100 0 -100 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/12024/5/12024/6/1 2024/7/12024/8/1 2024/9/1 2024/10/1 2024/11/12024/12/1 2025/1/1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 热卷表观需求 380 360 340 320 300 280 260 240 220 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/12024/6/12024/7/1 2024/8/1 2024/9/1 2024/10/1 2024/11/1 2024/12/1 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 热卷表观需求农历 380 360 340 320 300 280 260 240 220 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1 2018201920202021202220232024 建材成交 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 20202021202220232024 北方建材成交量 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 20202021202220232