新政发布规范新型储能并网接入，动力煤价格继续偏弱运行

证券研究报告|行业研究周报 2024年04月13日 新政发布规范新型储能并网接入，动力煤价格继续偏弱运行 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%1%-5%-10%-16% -22% 2023/042023/072023/102024/012024/04 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002相关研究：1、2024年煤炭市场供需将保持基本平衡态势，短期动力煤价格仍然偏弱运行 2024.03.31 2、《2024年能源工作指导意见》发布，动力煤价格进一步下跌 2024.03.24 3、2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌 2024.03.17 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►硅料价格全线下调，上下游分歧加大 根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型棒状硅成交价格区间为5.50-6.00万元/吨，成交均价为5.86万元/吨，环比下跌3.30%。P型致密料成交价格区间为4.80- 5.10万元/吨，成交均价为4.87万元/吨，相较上一次报价下跌18.83%。N/P棒状硅价差为0.83万元/吨左右，有所收 窄。N型颗粒硅成交价格区间为5.10-5.40万元/吨，成交均价 为5.20万元/吨，环比下降5.54%。自上周开始，多晶硅企业逐步开始签订新一轮订单，但签单情况并不顺利，下游客户拿货多以前期长单改价为主，且拿货速度继续放缓。硅片方面，P型M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至 1.70元/片，周环比跌幅为3.53%；N型M10单晶硅片（182mm/130μm/256mm）成交均价降至1.60元/片，周环比跌幅为5.88%；P型G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至2.15元/片，周环比跌幅为15.69%。N型G12单晶硅片 （210mm/150μm）成交均价为2.27元/片。本周硅片价格延续跌势，系原材料成本下行传导。电池端，P型M10电池成交均价降至0.34元/W；N型M10电池成交均价降至0.42元 /W，N/P价差收敛至0.08元/W。组件端，182mm单面组件成交均价维持在0.93元/W，散单集中在0.8-0.9元/W之间。进入二季度，随着国内项目陆续启动，组件呈现放量增长态势。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。 ►《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》发布，规范新型储能并网接入 近日，国家能源局印发《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》（以下简称《通知》）。在碳达峰碳中和目标引领下，我国加快构建清洁低碳安全高效的能源体系，积极发展清洁能源，推进新型电力系统建设。新型储能作为支撑新能源发挥主体电源作用的关键技术，是实现电力系统安全稳定运行的重要保障。2023年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3139万千瓦/6687万千瓦时，较2022年底增长超过260%。在装机规模迅速增长的同时，新型储能仍面临利用率较低的问 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 题。随着新能源快速发展，电力系统对调节能力提出更大需求，新型储能大规模建设和调用不充分的矛盾日益凸显。《通知》的发布，旨在规范新型储能并网接入，推动新型储能高效调度运用，促进新型储能行业高质量发展，为新型电力系统和新型能源体系建设提供有力支撑。 ►市场淡季行情延续，动力煤市场价格以跌为主 截至4月12日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为801元/ 吨，环比上周下跌15元/吨。截止4月12日，沿海六个港口合 计库存1728.4万吨，环比上周减少40.2万吨。本周主产地煤矿多数维持正常生产，产地煤矿安监仍保持高压态势，但供给未见明显变化。需求方面：电力方面，南方多地进入汛期，水电发力挤压煤电，叠加部分电厂检修，电厂日耗处于相对低位，叠加整体库存处于相对合理位置，补货压力小，对市场煤的采购积极性较低；非电方面，基建新项目较少，建材行业开工率降低，需求量不高，化工企业采煤维持刚需。综上，在供需双弱的背景下，动力煤市场行情延续弱势，价格继续小幅下滑。 ►国内LNG价格窄幅上调，美国天然气价格周内呈上涨趋势 截至4月11日，本周全国LNG出厂成交周均价为3940.74元 /吨，较节前一周上涨0.46元/吨，涨幅0.01%。其中，接收站出站周均价4119.92元/吨，较节前一周下跌69.12元/吨，跌幅1.65%；工厂出厂周均价为3918.71元/吨，较节前一周上涨35.97元/吨，涨幅0.93%。供应方面，伴随着供暖季结 束，充裕的管道气资源流入到液厂，LNG工厂开工负荷率较节前有所升高，国产LNG供应量增加；而接收站槽批来看，因需求弱势，槽批出货量下滑明显，整体来看供应总量有所下滑。需求方面，虽然4月市场氛围整体偏淡，但伴随着高速路物流运输的恢复，市场交投效率较节前有所提升，支撑本周期LNG价格窄幅上调。截至4月9日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为1.872美元/百万英热，环比上周期 （04.02）上调0.01美元/百万英热，涨幅为0.54%。美国亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，有迹象表明FreeportLNG的原料气需求比预期提前了一个多月增加，Freeport工厂的三列液化装置中的两列将一直关闭到5月进行检查和维 修，而3号装置正在运行，流入自由港工厂的天然气量上升 至约13亿立方英尺/日，高于周一的9亿立方英尺/日，前七日的均值为8亿立方英尺/日，LNG出口需求增加带动价格上涨。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】，受益标的包括 【洪城环境】、【天源环保】。 在新型电力系统转型背景下，稳定的电力输出，叠加安全性、经济性显著提升的核电装机投建加速，核电运营商充分受益于规模提升带来的电量增长，贡献业绩增量。受益标的包括【中国广核】、【中国核电】。此外，整体出力预期转好，与火电形成互补的水电同样受益，受益标的包括【国投电力】、【川投能源】、【国电电力】、【长江电力】、【华能水电】。 现阶段，煤价快速下行，火电成本端压力减轻，同时2024年电价上浮政策延续，叠加容量电价政策出台，火电企业盈利能力将进一步提升。推荐关注火电龙头【华能国际】，受益标的包括 【浙能电力】、【江苏国信】、【皖能电力】、【长源电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.新政发布规范新型储能并网接入，动力煤价格继续偏弱运行6 1.1.环保行业6 1.1.1.周内重点行业新闻6 1.1.2.《陕西省促进工业废水循环利用和工业水效提升实施方案》发布，到2025年全省万元工业增加值用水量较 2020年下降10%6 1.2.公用事业行业7 1.2.1.周内重点行业新闻7 1.2.2.海外重点行业新闻8 1.2.3.国内电力设备材料价格走势回顾8 1.2.4.海外煤炭价格走势9 1.2.5.美国电力天然气价格走势10 1.2.6.澳大利亚分地区电力现货价格走势11 1.2.7.《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》发布，规范新型储能并网接入12 1.2.8.三峡水库情况14 1.2.9.硅料价格全线下调，上下游分歧加大14 1.3.市场淡季行情延续，动力煤市场价格以跌为主15 1.4.国内LNG价格窄幅上调，美国天然气价格周内呈上涨趋势16 2.行情回顾18 2.1.环保行情回顾18 2.2.电力行情回顾19 3.风险提示21 图目录 图1光伏硅料主流产品均价（元/千克）9 图2光伏硅片主流产品现货均价（元/片）9 图3光伏电池片主流产品现货均价（元/瓦）9 图4光伏组件主流产品现货均价（元/瓦）9 图5动力煤价格指数(元/吨):进口4700(含税)10 图6:纽卡斯尔NEWC动力煤现货价（Q6000美元/吨）10 图7欧洲ARA港动力煤现货价（Q6000美元/吨）10 图8南非理查德RB动力煤现货价（Q6000美元/吨）10 图9美国电力天然气价格（美元/千立方英尺）11 图104月12日，NSW均价76.10澳元/MWh11 图114月12日，QLD均价71.01澳元/MWh11 图124月12日，SA均价129.56澳元/MWh12 图134月12日，TAS均价81.49澳元/MWh12 图144月12日，VIC均价97.03澳元/MWh12 图15三峡水库蓄水量（亿立方米）及水位（米）14 图16三峡水库流量（立方米/秒）14 图17动力煤（元/吨）16 图18北方四大港区煤炭库存（万吨）16 图19LNG每周均价及变化（元/吨）17 图20主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）17 图21国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）18 图22中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）18 图23SW水务板块本周个股涨跌幅TOP518 图24SW固废板块本周个股涨跌幅TOP518 图25SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP519 图26SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP519 图27环保财政月支出（亿元）19 图28火电板块本周个股涨跌幅TOP520 图29水电板块本周个股涨跌幅TOP520 图30SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP520 图31SW热电板块本周个股涨跌幅TOP520 图32SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP520 图33SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP520 图34电力及公用事业板块本周上涨2.26%，周内涨跌幅位于各行业第1名21 图35电力及公用事业板块整体PE20.09，处于所有行业里面中游水平21 1.新政发布规范新型储能并网接入，动力煤价格继续偏弱运行 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、秦岭腹地首个生物质发电项目建成投运，产能1200吨/日 近日，秦岭腹地首个生物质发电项目松岩湾垃圾电站在陕西省商洛市商州区建成投运。该电站发电总装机2.5万千瓦，日处理生活垃圾1200吨，年发电量1.2亿千瓦时。松岩湾垃圾发电项目主要服务于商州区、丹凤县等周边县区的生活垃圾无害化处理，实现了生活垃圾的资源化、效益化。余热作为商洛市中心城区居民供热热源。 2、温州水务联合碧水源中标33亿温州滨海净水厂项目 4月10日，浙江温州滨海净水厂项目成交结果公示，中标单位温州市水务集团 有限公司和北京碧水源科技股份有限公司联合体，中标金额330528.8000万元。项目 包括新建全覆盖半地埋40万吨/日净水厂、河道生态景观补水和高品质再生水系统。 项目特许经营期43年，其中建设期3年，运营期40年。 1.1.2.《陕西省促进工业废水循环利用和工业水效提升实施方案》发布，到2025年全省万元工业增加值用水量较2020年下降10% 《陕西省促进工业废水循环利用和工业水效提升实施方案》发布，到2025年全省万元工业增加值用水量较2020年下降10%。近日，陕西省工业和信息化厅、陕西省发展和改革委员会、陕西省生态环境厅等7部门联合印发关于《陕西省促进工业废水循环利用和工业水效提升实施方案》（以下简称《实施方案》）的通知，《实施方案》中提出到2025年，重点用水行业水效和废水循环利用水平进一步提升，钢铁、石化化工、有色金属、纺织、造纸、食品等行业规模以上工业用水重复利用率进一步提升，工业用市政再生水量大幅提高，全省万元工业增加值用水量较2020年