交通运输行业周报：交通运输行业报告基建特许经营办法落地，“国九条”再提分红监管

交通运输行业周报显示，本周航运板块中集运指数报1731点，环比跌0.1%；油运方面，BDTI指数报1205点，环比升6.9%，BCTI指数报871点，环比降11.3%；干散货方面，BDI指数报1690点，环比升1.3%。航空板块方面，民航清明假期日均客流量167.8万人次，同比增长21.9%，相比2019年同期增长0.3%。三大航在年报中更新机队引进计划，2024-2026年机队合计年化增速仅为3.3%，结合当前我国航司尚未接收的波音、空客飞机订单数量及波音空客交付能力，我们认为未来三年行业供给约束较强。随着需求端逐步复苏，我们仍看好民航供需关系不断改善，抬升行业盈利水平。推荐春秋航空，关注华夏航空。机场板块方面，深圳机场披露2023年年报，2023年营业收入41.6亿元，同比增长55.9%，归母净利润3.97亿元，扭亏为盈。快递物流板块方面，交通部发布快递发展指数，3月快递业务量同比增速预计约为25.6%，快递业务收入同比增速预计约为16%。一季度，快递业务量、业务收入同比增速预计分别为27.4%和18.4%。快递行业业务量保持较高速度增长，4月初仍然保持20%以上增速，超出年初市场预期。尽管当前快递行业的市占率分层尚未结束，但中通提出稳定分红，行业龙头或不再激进，价格竞争烈度可能有所缓和。当前龙头快递股价有所修复，但动态估值水平仍处较低水平，推荐中通快递，关注圆通速递（未覆盖）、顺丰控股、韵达股份（未覆盖）、申通快递（未覆盖）。中国外运凭借完善的服务网路，丰富的物流资源与领先的专业物流能力，业务链条持续拓展，在空运、海运运价剧烈波动的情况下实现了业绩的平稳增长。公司近期股价对应2023年分红的股息率保持在4.6%左右，仍具备吸引力，建议保持关注。