通信行业周报：eVTOL进入规模生产，增值电信业务扩大开放

2024年04月13日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 eVTOL进入规模生产，增值电信业务扩大开放投资要点 1、本周回顾 本周通信(中信)下跌1.45%，同期上证指数下跌1.62%，深证成指下跌3.32%，创业板指上涨4.21%，沪深300下跌2.58%。从板块来着，IDC板块本周表现相对好，跌幅仅为1.20%，射频及天线板块相对弱势，跌幅为9.25%。涨幅前三的个股为新海退(23.81%)，移为通信(21.90%)、天孚通信(9.25%)。通信行业表现为全面回调。此外，AI算力指数本周跌幅为3.51%、东数西算指数跌幅为3.91%、工业互联网板块下跌3.50%、光模块指数下跌2.01%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达跌幅分别为6.25%、15.71%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块内部前期上涨良好的部分如射频及天线相关标的出现深度回调。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。运营商及主设备商领域：中国广电国干首条400G大动脉开建。算力-大模型领域：全球多国加大AI投资力度，微软同步布局亚欧市场；华为星河AI数据中心网络亮相2024年云网智联大会；Meta发布新一代AI芯片。低空经济：中国民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器生产许可证。 2、季度专题（算力-大模型）：全球AI算力投入加大，全栈产品加速迭代 2.1全球多国加大AI投资力度，微软同步布局亚欧市场:近日，全球多国宣布针对人工智能的投资计划。韩国总统正诺到2027年政府将在国内人工智能领域投入9.4万亿韩元。加拿大政府公布了24亿加元预算用于人工智能领域的一揽子措施。意大利国家银行表示，将在未来五年内向人工智能和网络安全投资10亿欧元。微软宣布未来两年将在日本、英国分别投资4400亿日元、25亿英镑。（C114通信网）建议重点关注光模块板块：中际旭创、新易盛、天孚通信、光库科技、光迅科技等。2.2华为星河AI数据中心网络亮相2024年云网智联大会：4月10日至11日，2024云网智联大会在北京召开。本次大会上，华为介绍了星河AI数据中心网络解决方案，该方案凭借NSLB将整网吞吐从50%提升至98%，并使AI训练效率提高20%，显著提升了网络性能；华为星河AI数据中心网络已经广泛应用于政府、金融、制造、OTT、教育等多个行业。（C114通信网）建议重点关注算力概念：天源迪科、润泽科技、浪潮信息，液冷公司：英维克、佳力图、申菱环境等。2.3Meta新一代AI芯片亮相：优化推荐系统：近日，美国科技巨头Meta宣布，正在部署一款自主研发的AI芯片。这款芯片是Meta训练与推理加速器项目(MTIA)的最新版本，MTIA是Meta专门为AI工作负载设计的定制芯片系列，可以对Facebook和Instagram上的内容进行排名和推荐。（C114通信网）建议重点关注国产算力芯片：景嘉微、海光信息、寒武纪等。2.4通义千问开源320亿参数模型，已开源7款大语言模型。4月7日，云通义千问开源32B参数模型Qwen1.5-32B。通义千问此前已开源5亿、18亿、等6 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B002049.SZ紫光国微买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.73.758.86绝对收益-4.869.21-6.36 分析师李宏涛 SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告通信：国内算力基建加速，NTN试点运行成功-通信行业周报2024.4.6中国铁塔：折旧调整与两翼业务成规模，利润将快速增长-华金证券-通信-中国铁塔-公司快报2024.4.2通信：5G-A正式进入建设周期，设备更新市场打开-华金证券-华金通信-行业点评2024.3.31通信：算力国产化加速，5G-A正式进入建设周期-通信行业周报2024.3.30通信：政策加码低空基建，空天地一体网络融合加速-华金证券—华金通信—行业点评2024.3.30通信：补足5G中频物联场景，Redcap商用进程加速-华金证券—华金通信—行业点评2024.3.28中兴通讯：运营商业务主导增长，算力基建带来长期价值-华金证券-通信-中兴通讯-公司快报2024.3.26 款大语言模型。此次开源的模型，将在性能、效率和内存占用之间实现更理想的平衡。目前，通义千问开源大语言模型在开源社区累计下载量突破300万。（C114通信网）建议重点关注国产大模型：中兴通讯、♘仑万维、科大讯飞、三六零。 3、行业重点新闻 3.1中国广电国干首条400G大动脉开建：近日，中国广电国干网启动了400G规模部署，此次部署采用了400GOTNKepler平台，同时引入C6T+L6T两个波段的OXC等解决方案，打造了一张超大带宽、超低时延、超高可靠的高品质全光运力网络。（C114通信网）建议重点关注光纤厂商：长飞光纤、亨通光电、中天科技，光通信：中兴通讯、通宇通讯、烽火通信等。 3.2工信部发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》：近日，工业和信息化部发布通告。提出在试点地区取消IDC、CDN、ISP、在线数据处理与交易处理，以及信息服务中信息发布平台和递送服务、信息保护和处理服务业务的外资股比限制。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国电信、中国移动、中国联通，IDC板块：润泽科技、浪潮信息、网宿科技、梦网科技等。 3.3美国和欧盟加强对新兴技术关注公布6G和AI联合进展：4月9日下午，在讨论现有贸易和技术协定的会议之后，美国与欧盟概述了在6G开发和潜在AI用例方面的联合进展。美国和欧盟将合作“具有不同利益相关者间标准化接口的分布式6G云架构”。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国联通、中国电信，6G概念：中兴通讯、信科移动、烽火通信、盛路通信、武汉凡谷等。 3.4中国民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器生产许可证：4月7日，中国民航局正式给亿航智能EH216-S颁发全球eVTOL行业内首张无人驾驶载人航空器生产许可证。这款航空器率先迈入规模化生产阶段。（C114通信网）建议重点关注无人机概念：万丰奥威、光洋股份、顺丰控股、中无人机、航天环宇、纵横股份等。 本周看点：周涨幅前十：新海退(23.81%)、移为通信(21.90%)、天孚通信(9.25%)、中际旭创(8.48%)、万隆光电(7.50%)、亿联网络(3.16%)、新易盛(2.55%)、亨通光电(1.21%)、ST美讯(0.66%)、中天科技(0.15%)；周跌幅前五：世嘉科技(-26.21%)、ST天喻(-16.82%)、海能达(-15.71%)、广哈通信(-14.73%)、硕贝德(-13.91%)。 下周推荐：算力、卫星互联网、低空经济基础建设、军工通信的机会，重点关注中兴通讯、润泽科技、中际旭创、华工科技、光迅科技、博创科技、兆龙互联、英维克、申菱环境、菲菱科思、紫光国微、普天科技、航天环宇、佳缘科技、天银机电、盛路通信、七一二、海格通信、立讯精密、金信诺。 长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、航天环宇、佳缘科技、天银机电、上海瀚讯。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。 内容目录 一、投资策略4 1、本周回顾4 2、季度专题（算力）：全球AI算力投入加大，全栈产品加速迭代4 3、行业重点新闻6 二、行情回顾7 三、行业要闻9 （一）运营商板块9 1、中国联通启动宽带核心网（BNC）产品测试集采9 2、中国电信启动总部直管核心网、物联网等专业工程集采9 3、中国移动启动通信用电力电缆产品第二批集采9 4、中国电信启动高铁重点线路5G网络建设工程可研集采10 （二）主设备板块10 1、中兴通讯：基于LLM的无损网络服务10 2、中国移动多频段基站天线集采中信科、华为等8家中标10 3、中国移动低端路由器和低端交换机产品4个标包结果出炉10 （三）光通信板块11 1、S+C+L波段单纤超120Tbit/s实时传输世界纪录11 2、浙江联通干线维护光缆集采：亨通、长飞、烽火三家入围11 3、广东工业大学打造10GPON校园网，引领教育行业数字化12 （四）物联网板块12 1、全国最大规模的5GRedCap共建共享网络率先在广东落地12 2、连云港移动完成全省热电领域首例5GRedCap商用项目12 （五）智能终端板块12 1、24Q1全球PC出货量恢复增长12 2、机构：预计2024年全球Wi-Fi7产品渗透率可达6.4%13 3、研报：未来五年全球旅行eSIM用户将增长440%13 （六）数据中心板块13 1、1760亿参数、大小281GB，Mixtral8x22B开源模型登场13 2、ArmCEO示警：美国AI数据中心耗电量占比将达到20%~25%14 3、英特尔Gaudi3发布性能不输H20014 4、通义千问开源320亿参数模型，已开源7款大语言模型5 （七）工业互联网板块14 1、中国铁塔全面实现“一码到底”资产数字化管理14 四、上市公司公告15 五、大小非解禁、大宗交易19 六、风险提示19 图表目录 表1：市场表现比较7 表2：上周通信行业涨跌幅榜8 表3：本周大小非解禁一览19 表4：本周大宗交易一览19 一、投资策略 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾 本周通信(中信)下跌1.45%，同期上证指数下跌1.62%，深证成指下跌3.32%，创业板指上涨4.21%，沪深300下跌2.58%。从板块来着，IDC板块本周表现相对好，跌幅仅为1.20%，射频及天线板块相对弱势，跌幅为9.25%。 涨幅前三的个股为新海退(23.81%)，移为通信(21.90%)、天孚通信(9.25%)。通信行业表现为全面回调。此外，AI算力指数本周跌幅为3.51%、东数西算指数跌幅为3.91%、工业互联网板块下跌3.50%、光模块指数下跌2.01%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达跌幅分别为6.25%、15.71%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块内部前期上涨良好的部分如射频及天线相关标的出现深度回调。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。 运营商及主设备商领域：中国广电国干首条400G大动脉开建； 算力领域：全球多国加大AI投资力度，微软同步布局亚欧市场；华为星河AI数据中心网络亮相2024年云网智联大会；Meta发布新一代AI芯片； 低空经济：中国民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器生产许可证。 2、季度专题（算力-大模型）：全球AI算力投入加大，全栈产品加速迭代 2.1全球多国加大AI投资力度，微软同步布局亚欧市场 近日，全球多国宣布针对人工智能的投资计划。韩国总统正诺到2027年政府将在国内人工 智能领域投入9.4万亿韩元，约合69亿美元。韩国将成立一个总统委员会，以协助制定国家AI战略并促进公私合作伙伴关系。据称，通过新的资助计划，韩国将在AI创新方面跻身世界前三。加拿大政府公布了面向人工智能领域的一揽子措施。这些措施将在加拿大政府本财年的预算中占到24亿加元，约合127.92亿元人民币。其中20亿加元将用于为加拿大人工智能研究者和企业提供算力和基础设施，并促进主权人工智能发展；2亿加元将用于促进人工智能初创企业的技术商业化，加速人工智能在关键领域的应用；1亿加元将用于资助加拿大国家