天然橡胶市场周报

「2024.04.12」 天然橡胶市场周报 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 郑嘉岚期货从业资格号F0311007关3注我们获 取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 行情回顾：本周天然橡胶市场国内供应释放受阻，胶价基本面强劲。进口胶市场报盘上涨，国产胶市场上22年全乳询盘较少，越南胶交投尚可，套利盘换月为主，下游刚需拿货。 行情展望：全球天胶产区处于供应淡季，海外低库存促使原料价格居高；国内云南产区上月如期开割，但近期因产区干旱而出现大面积停割。海外低产停割期，到港量维持偏少态势，轮胎厂逢低刚需备货,青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库。由于进口利润倒挂，进口量存缩减预期，青岛地区库存短期或难现大幅累库。本周国内半钢胎样本企业开工小幅波动，仍维持高位运行状态，外贸订单等单发货现象延续，成品库存微幅度提升；全钢胎检修企业排产逐步恢复但恢复程度不及预期，产能利用率窄幅提升。 策略建议：ru2409合约短线建议在14650-15200区间交易；nr2406合约短线建议在11910-12500 区间交易。 本周天然橡胶期货价格震荡收涨 沪胶主力期货价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 20号胶主力合约价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.27%；20号胶周度+0.21%。 持仓分析 沪胶前20名持仓变化 20号胶前20名持仓变化 来源：上期所瑞达期货研究院 从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货净空维持，悲观气氛仍较浓；20号胶净空先增后减，悲观气氛仍较浓。 跨期价差 沪胶5-9价差 来源：上期所瑞达期货研究院来源：上期所瑞达期货研究院 截止4月12日，沪胶5-9价差为-265。 本周沪胶期货仓单减少，20号胶仓单增加 沪胶期价与仓单变化对比 20号胶仓单变化 来源：上期所瑞达期货研究院 截至4月12日，沪胶仓单214230吨，较上周-770吨，仓单减少；20号胶仓单130858吨，较上周+13709吨。仓单数量增加。 本周现货价格上涨，沪胶基差缩小 天然橡胶现货市场价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月11日，国营全乳胶报13950元/吨，较上周+250元/吨。截至4月11日，沪胶基差为-965元/吨，较上周-15元/吨。 本周20号胶基差走强，非标基差走弱 20号胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月11日，20号胶基差为-284元/吨，较上周+46元/吨。基差走强。 截至4月11日，非标基差为-1265元/吨，较上周-115元/吨。非标基差走弱。 泰国合艾原料价格涨跌互现，加工利润增减不一 合艾原料价格走势标胶和烟片加工利润 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至4月11日，泰国合艾原料市场田间胶水73.5（-2.5）泰铢/公斤；杯胶55.95（+1）泰铢/公斤。 截至4月11日，烟片胶加工利润67.79元/吨，较上周+37.7美元/吨；标胶加工利润-67.7美元/吨，较上周-12.74美元/吨。本周烟片和标胶 国内产区原料价格小幅上涨 云南原料价格走势海南原料价格走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至4月11日，云南产区胶水价格13200元/吨，较上周+100元/吨。 截至4月11日，海南产区新鲜胶乳价格14500元/吨。 进口情况数量环比减少 国内标准胶进口量国内混合胶进口量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关数据显示，2024年2月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量终值34.73万吨，环比减少 38.92%，同比减少39.9%，进口均价1480.76美元/吨，环比增加2.23%，1-2月份累计进口91.6万吨，累计同比下降18.72%。 青岛地区库存变化 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 据隆众资讯统计，截至2024年4月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.35万吨，环比上期减少1.64万吨，降幅2.48%。保税区库存8.88万吨，降幅1.13%；一般贸易库存55.47万吨，降幅2.69%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.65个百分点；出库率增加0.24 轮胎开工率环比变动 国内全钢胎开工率国内半钢胎开工率 来源：隆众资讯来源：隆众资讯 据隆众资讯统计，截至4月11日，国内半钢胎样本企业产能利用率为80.85%，环比-0.03个百分点，同比+2.59个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为71.18%，环比+0.12个百分点，同比-1.45个百分点。周期内半钢胎样本企业开工小幅波动为主，仍维持高位运行状态；全钢 出口需求——轮胎出口量 国内轮胎出口量 来源：wind瑞达期货研究院 海关数据显示，2024年2月，中国轮胎出口量在49.44万吨，环比-25.33%，同比-2.42%，1-2月中国轮胎累计出口115.64万吨，累计同比 +8.31%。其中小客车轮胎出口量为20.38万吨，环比-23.30%，同比+5.36%，1-2月小客车轮胎累计出口量46.96万吨，累计同比+16.64%； 国内需求 国内重卡销量 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 根据第一商用车网初步掌握的数据，2024年3月份，我国重卡市场销售约10.6万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2月份上涨 77%，比上年同期的11.5万辆小幅下降8%，净减少约9000辆。累计来看，2024年1-3月，我国重卡市场累计销售各类车型约26.3万辆，比 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。