铁矿周度行情分析

铁矿周度行情分析 海证期货研究所2024年4月12日 铁矿主力合约基差运行 铁矿01-05价差运行 铁矿石期货09合约本周底部持续反弹，基差伴随本轮底部企稳，基差从收敛趋势逐步平稳，高低品位价差进入低位运行。交割基差波动区间收缩至50元/吨附近运行；从套利结构上来看，钢厂实际复产略有增加，并且钢联终端表虚有所增加，带动刚性原料采购积极性提高，近月有所补涨导致5-9价差扩大至40元/吨以上。本周伴随市场情绪恢复，市场交易结构维持按需采购有所 增加，短期单边交易维持反弹判断，等待市场情绪转折点，短期5-9价差阶段维持震荡走弱，前期30附近正套头寸依旧可以持有。 期权策略偏向于选取备兑看跌期权组合，黑色中长期产业结构依旧偏弱。 Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14466.31万吨，环比上周一增加80万吨，47港库存总量15051.34万吨，环比增加108万吨。具体来看，除华南地区港口进口矿库存小幅下降外，其余区域港库环比上周一均有不同程度的累库，其中华北随着区域内铁矿石卸货入库量增多，致使区域内港库增幅相对明显。矿石港口库存持续性延续回升，港口 贸易库存进入高位水平，矿石贸易情绪虽然有所恢复，但去库节奏偏慢，市场风险依旧较大。 铁矿石港口贸易量矿石库存结构 北方港到港量国内铁矿日均产量 从供给端口来看，近期全球铁矿发运总量小幅回落，澳洲发运有所减少，巴西发运继续增长，非主流发运略有下降，伴随近期矿石价格反弹，非主力矿供应有望再度回升。同期，国内进口矿到货变化不大，本周铁矿港口库存延续小幅增长。国内矿方面，随着矿山产能利用率回升，近期国内铁精粉产量也继续小幅增长。港口进口矿库存继续回升，同时因后半周存在集中到港现象，铁矿石船舶未能及时靠泊卸货致使在港船舶数量同步上升。 247家钢厂高炉开工率78.41%，环比上周增加0.60个百分点，同比去年减少6.33个百分点；高炉炼铁产能利用率84.05%，环比增加0.44个百分点，同比减少7.75个百分点；钢厂盈利率38.1，环比增加4.77个百分点，同比减少9.52个百分点；日均铁水产量224.75万吨，环比增加1.17万吨，同比减少21.95万吨。随着钢厂复产增多，铁水产量趋增，近期钢厂对铁矿采购活跃度提升。铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有所上升。 高炉开工率港口矿石疏港量 进口矿石可用天数进口矿石库存 Mysteel大样本钢企进口铁矿石可用天数维持20天以上中等库存水平，较前一周延续小幅回升。目前钢厂铁水产量略微回升，钢厂低位补库情绪略有回升，阶段性铁水进入阶段性回升。从目前钢厂矿石库存来看，伴随铁矿石总库存结构持续增加，钢厂预计维持偏低低库存策略，铁矿石库存仍将维持低位运行，对于远期期货价格形成较强压力。 未来因您而为 分析师介绍 常雪梅（投资咨询号：Z0013236）：海证期货研究所研究员，澳洲伍伦贡大学会计硕士，工业品品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面 角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!