铁矿周度行情分析

铁矿周度行情分析 海证期货研究所2023年12月8日 铁矿主力合约基差运行 铁矿01-05价差运行 铁矿石期货本周再度强势走高，01基差伴随期货反弹进入收敛趋势，高低品位价差扩开后同时进入收敛趋势。整体交割基差维持100元/吨附近；从套利结构上来看，钢厂实际减产逐步增加，并且本周终端表需伴随天气逐步寒冷，期现分歧逐步扩大，阶段性预期1-5价进入横盘震荡结构。本周伴随钢厂盘面利润有所修复，市场交易结构维持按需采购，短期单边交易关注持续性调整风险，短期1-5价差阶段维持横盘震荡，1-5持仓若下行至40元/吨以内，正套可再度建仓。 铁矿石港口贸易量矿石库存结构 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11814.97，环比增317.31；日均疏港量299.06降6.72。分量方面，澳矿5133.27增191.72，巴西矿4628.94增57.61；贸易矿6891.31增158.97，球团394.01增25.99，精粉924.60增5.27，块矿1571.82降7.4，粗粉8924.54增293.45；在港船舶数101条降6条。矿石港口库存低位出现小幅回升，港口贸易维持在低位运行，伴随钢厂利润有所恢复，矿石贸易情绪有所恢复。 北方港到港量国内铁矿日均产量 从供给端口来看，近期全球铁矿发运微降，澳洲发运减少，巴西发运回升，非主流变化不大，整体发运仍处高位。同期，国内到港量变动也不大，维持较高水平，叠加疏港回落，本周港口铁矿库存增幅扩大。国内矿方面，受北方环保限产及部分选厂检修影响，近期国内铁精粉产量小幅回落。 从钢联数据来看，调研247家钢厂高炉开工率78.75%，环比上周下降2.11个百分点，同比去年增加2.86个百分点；高炉炼铁产能利用率85.75%，环比下降1.89个百分点，同比增加3.74个百分点；钢厂盈利率37.23%，环比下降2.16个百分点，同比增加14.72个百分点；日均铁水产量229.30万吨，环比下降5.15万吨，同比增加8.14万吨。钢厂产量出现趋势性回落，铁水本周减量超出预期，钢厂利润维持偏低水平，原料需求下滑将逐步显现。 高炉开工率港口矿石疏港量 进口矿石可用天数进口矿石库存 Mysteel上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数持续回升。目前钢厂铁水产量下降幅度略有扩大，铁水下行周期逐步显现，伴随钢厂利润有所回升，阶段性铁水降幅将逐步放缓。从目前钢厂矿石库存来看，伴随铁水产量逐步走低，钢厂预计维持低库存策略，铁矿石库存仍将维持低位运行，若阶段性库存维持低位，对于远期需求形成一定支撑。 未来因您而为 分析师介绍 常雪梅（投资咨询号：Z0013236）：海证期货研究所研究员，澳洲伍伦贡大学会计硕士，工业品品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面 角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!