凌霄泵业(002884.SZ) 2023年全年实现收入13.16亿元,同比下降11.32%;实现归母净利润3.84亿元,同比下降9.06%,业绩符合预期。公司延续高分红政策,2023年分红比例高达93.2%,按2024年4月10日收盘价计算,股息率为5.05%。公司通过加强车间现场管理、调整生产节奏等措施,使毛利率同比提升2.1pct至37.9%。预计随着海外库存的消化以及美国地产的复苏,公司塑料卫浴泵订单有望稳步修复。同时,公司不断加强产品研发,2023年产品获美国能源部和美国环保署共同推行的能源之星合规标准3.1版的节能产品认证,为UL Solutions亚洲首张水泵产品能源之星证书,在欧美产品市场节能领域获得了准入许可,有利于继续开拓欧美市场。不锈钢泵和通用泵稳健增长,设备更新政策有望持续催化。随着设备更新政策的推进,预计国内不锈钢泵行业将加速放量。