主营业务稳步发展，有望受益于数据要素产业发展

上海钢联年度报告概览

经营业绩

• 2023年业绩：上海钢联实现营收863.14亿元，同比增长12.73%；归母净利润2.40亿元，同比增长18.30%；扣非归母净利润1.91亿元，同比增长12.57%。
• 第四季度表现：单季度营收197.67亿元，同比增长12.61%；归母净利润0.73亿元，同比增长12.52%；扣非归母净利润0.72亿元，同比增长31.01%。

主营业务发展

• 产业数据服务：全年收入8.02亿元，同比增长15.99%，复合年增长率为18.90%。数据订阅收入4.39亿元，同比增长4.79%，复合年增长率为17.72%；付费用户数31.57万个，复合年增长率为21.05%。
• 钢材交易服务：钢银平台结算量6364.07万吨，同比增长20.14%；实现营收855.08亿元，同比增长12.70%；归母净利润3.20亿元，同比增长17.28%。

战略举措

• 收购隆众资讯：计划使用自有资金1.72亿元收购隆众资讯37.21%股权，以加强能化版块的投资，支持产业数据服务的快速扩张，增强企业竞争力。

政策环境

• 政策支持：国家数据局发布的《“数据要素×”三年行动计划》及全国数据工作会议强调的数据资源开发利用和数字化赋能，为公司提供了有利的政策环境。

未来展望

• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为958.36亿元、1055.08亿元、1162.21亿元，归母净利润分别为2.89亿元、3.79亿元、4.77亿元，复合年增长率分别达20.35%、31.05%、25.87%。
• 估值与评级：参考可比公司估值，给予2024年34倍PE，目标价30.56元，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策落地风险、产品与技术风险、市场竞争加剧、钢铁行业波动、电商平台信用管理等。