三季度业绩大增，有望受益于氢能产业发展提速

本报告由安信证券股份有限公司发布，报告内容包含公司2021年三季报业绩大增以及公司积极布局氢能源领域等内容。报告指出，公司焦化主业盈利提升，且公司已经搭建了氢气的“制储运加”氢能供应体系，并复制成功的广东氢能发展模式在山西晋中、山东青岛、浙江嘉兴积极落地氢能产业园。此外，近期国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，方案提出大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油车在新车产销和保有量中的占比，推动城市公共服务车辆电动化替代，推广电力、氢燃料、液化天然气动力重型货运车辆。在碳达峰、碳中和的背景下，氢能发展有望进入快车道，公司具备较完备的氢能产业链条布局，有望受益于氢能产业的快速发展。投资建议方面，预计公司2021-2023年净利润分别28.01/31.67/34.44亿元，考虑未来焦炭行业供需格局改善，燃料电池车行业不断发展，公司业绩和现金流均有望持续稳定地改善，给予买入-A投资评级，6个月目标价16.52元。报告还提到了公司股东质押比例高、焦炭需求不及预期、焦煤价格升高侵蚀利润空间、氢能源项目建设不及预期等风险。