液化石油气日报：盘稳出货，交投温和

期货研究报告|液化石油气日报2024-04-11 盘稳出货，交投温和 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、4月10日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，5208（0）；炼销茂名，5180（0）；武汉石化，4930（0）；长岭炼化，5160（0）；金陵炼厂，5060（0）；镇海炼化，5350（0）；济南炼厂，5300（0）。数据来源：卓创资讯 2、2024年5月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷620美元/吨，丁烷634美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4937元/吨，丁烷到货成本为5049元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 3、2024年5月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷620美元/吨，丁烷634美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4937元/吨，丁烷到货成本为5049元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 4、4月10日讯，外汇策略师JohnShin和AlexCohen表示，近期油价上涨可能会推高美元，并对美银有关美元将在年底前贬值的预期构成威胁。他们表示：“近期美元在油价上涨的背景下走强，可能在一定程度上是由于石油冲击性质的变化。”美国银行策略师对美元中期仍持负面看法，并预计欧元/美元年底前将升至1.15，因美联储降息应有助于导致美元走低，但油价上涨可能抵消这种情况。 5、4月10日讯，以色列外交部长卡茨（IsraelKatz）在社交媒体平台“X”上表 示，如果伊朗从自己的领土而不是通过代理人对以色列发动攻击，以色列将进行报复。他还@了伊朗最高领袖哈梅内伊。 ■市场分析 上游看，中东局势充满了不确定性，尽管以色列从加沙地区部分撤军，但是停火协议仍然没有达成。周三欧美原油期货盘中涨跌不定。但是多数分析师估计上周美国原油库存会增加，国际油价昨日早盘上涨后再次收低。下游来看，华南液化气市场昨日大面走稳，下游采购热情减退，氛围表现一般，上游供应无压力，但终端低需牵制，短线预计稳定为主。短线建议暂时观望为主。 ■策略 单边中性，短期观望为主； ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨3 图2:PG跨期价差丨单位：元/吨3 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨3 图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶3 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨3 图6:LPG基差丨单位：元/吨3 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨4 图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨4 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨4 图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨4 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨4 图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨4 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨5 图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨5 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨5 图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨5 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨5 图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨5 图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨6 图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨6 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨6 图22:国内PDH装置开工率丨单位：%6 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%6 图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/7 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨图2:PG跨期价差丨单位：元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 期货结算价(活跃合约):LPG期货收盘价(活跃合约):LPG 0 2024/012024/012024/022024/022024/032024/03 0 0 0 0 200 -20 -40 -60 2403-24042404-2405 2405-24062406-2407 2022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/04-80 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 5200 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 2024/4/82024/4/12024/3/9 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 PG00.DCESC.INE 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 04/202406/202408/202410/202412/2024 2020/032021/032022/032023/03 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨图6:LPG基差丨单位：元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 PG00.DCEPP.DCE 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 基差-广东;SouthChina基差-华东;EastChina 基差-山东;Shandong 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5020023/01 1000 2023/04 2023/072023/102024/01 2020/023020/029021/023021/029022/023022/029023/023023/09- 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨 20242023202220212024202320222021 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨 20242023202220212024202320222021 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 19-23范围20242023均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1000 800 600 400 200 0 19-23范围20242023均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M2丙烷FEI掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2024202320222021 2023/042023/062023/082023/102023/122024/022024/012024/032024/052024/072024/092024/11 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 700 600 500 400 300 200 100 0 CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M2CP丙烷掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2024202320222021 2023/042023/062023/082023/102023/122024/02 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 2024/4/82024/4/12024/3/92024/4/82024/4/12024/3/9 700 650 600 550 500 450 400 350 300 04/202406/202408/202410/202412/202402/2025 620 600 580 560 540 520 500 480 05/202407/202409/202411/202401/2025 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨 20242023202220212024202320222021 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨图22:国内PDH装置开工率丨单位：% 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2024202320222021 010203040506070809101112 100 90 80 70 60 50 40 2024202320222021 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无 20242023202220212024202320222021 80 70 60 50 40 30 20 010203040506070809101112 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对