新兴铸管2023年业绩下滑收窄,四季度毛利率回升。公司2023年实现归母净利13.51亿元,同比下降19.40%,较前三季度归母净利降幅收窄1.56pct,2023Q4实现归母净利2.62亿元,同比下降12.20%;2023年钢铁企业普遍面临需求转弱、原料成本高企等因素影响,公司归母利润降幅有限,展现出公司具备一定抗周期能力。公司2023Q1-Q4逐季销售毛利率分别为5.25%、6.18%、6.50%、7.93%,逐季销售净利率分别为3.03%、4.15%、2.29%、3.72%,四季度公司毛利率及净利率显著回升,受益于基建及水利建设景气预期,后续销售毛利率有望逐步向上修复。