宁波银行2023年实现营收615.85亿元,同比增长6.40%,增速较前三季度提高0.95个百分点。信贷投放高景气,存款延续定期化,零售信贷表现强劲。然而,代理类业务拖累整体中收,手续费及佣金净收入同比下降22.76%。资产质量整体稳健,零售端略有承压。我们预计公司2024-2026年营业收入将保持增长,归母净利润将保持稳定增长。考虑到公司项目储备充足、零售优势显著,我们维持目标价33.41元,维持为“买入”评级。