煤化工策略日报

能源化工研究中心 摘要 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】虽然步入检修季，但甲醇供应维持充裕态势，下游刚需为主，进口货源流入增加，港口库存低位回升。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】当前低库存状态下，甲醇期间区间震荡整理，重心在2450-2550内波动。 ●PVC 【市场逻辑】成本支撑乏力，装置检修增加，但需求持续低迷，市场尚未启动去库。 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【交易策略】高库存压力不减，但基于成本压力，PVC期货调整空间亦有限，短期延续盘整运行态势，05合约反复测试5750附近支撑后有望企稳。 ●尿素 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【市场逻辑】 成文时间：2024年04月09日星期二 从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在一定支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。5月合约出口变数小，重点是内需，主力9月合约主要博弈点通常是出口，近期出口对情绪仍有扰动。 【交易策略】 技术上，期货价格处于年内新低附近，上周探底回升，短期跌势预计放缓。操作上，9月合约到期时间决定预期交易权重增加，虽然是以交易出口为主的合约，但目前在内需时段，偏高库存下反弹驱动不足，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似反弹行情可能。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】装置集中检修阶段，烧碱供应后期有望收紧，但需求支撑乏力，企业库存压力较大。 【交易策略】短期基本面缺乏利好刺激，烧碱期价偏弱整理，从技术走势看，05合约继续调整阻力增加，或进入洗盘阶段。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................7第七部分主力合约持仓...........................................................................................................................9第八部分市场供需现状.........................................................................................................................11 图目录 图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................1图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：甲醇现货市场价...........................................................................................................................................................................2图6：电石法PVC市场价.........................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................3图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................4图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................5图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................6图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................6图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存............................................................................................