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公司信息更新报告:利润快速增长,设备更新+出海开启新成长

2024-04-09陈宝健开源证券我***
公司信息更新报告:利润快速增长,设备更新+出海开启新成长

流程工业智能制造龙头,维持“买入”评级 考虑到公司加码研发投入,我们小幅下调原有盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为12.67、15.46、18.75(2024-2025年原值为13.68、17.88)亿元,EPS为1.61、1.97、2.39(2024-2025年原值为1.74、2.27)元/股,当前股价对应PE为25.4、20.8、17.2倍,公司为流程工业智能制造领域龙头,有望受益,维持“买入”评级。 事件:公司发布2023年报,业绩快速增长 公司2023年营业收入86.20亿元,同比增长30.13%;实现归母净利润11.02亿元,同比38.08%;实现扣非归母净利润为9.47亿元,同比增长38.72%,业绩快速增长彰显发展韧性。 石化化工基本盘稳健,新产品、新行业、海外市场加速开拓 公司收入快速增长,主要系(1)公司核心竞争力进一步加强,传统优势领域不断扩大市场份额,2023年DCS在国内市场占有率达37.8%,其中化工领域DCS市占率提升1.5个百分点达56.3%,石化领域DCS市场占有率提升4.5个百分点达49.3%;(2)公司不断加大非传统优势业务及新兴业务开拓,海外业务、油气业务、PLC业务、电池业务、机器人业务实现快速增长。公司运营管理能力不断深化,管理效率不断提升,管理费用率为5.22%,同比下降0.48个百分点,销售费用率为9.15%,同比下降0.25个百分点,存货周转率为1.50,同比大幅提升。 海外市场前景光明,设备更新政策打开国内市场成长空间,2024更值期待 2023年公司加码布局海外市场,在新加坡、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等国家设立子公司,新签海外合同近10亿元,海外市场实现重大突破。伴随公司海外本地化运营能力提升,品牌影响力扩大,未来海外蓝海市场扩张空间可期。3月1日,国务院通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,4月中国人民银行宣布设立5000亿元额度的科技创新和技术改造再贷款,支持科技创新、技术改造和设备更新,政策催化有望提振下游景气,公司业绩复苏值得期待。 风险提示:智能制造不及预期;海外拓展不及预期;公司研发不及预期风险。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要