港股公司信息更新报告：收入快速增长，云智能开启第二增长曲线

国内IT服务龙头，维持“买入”评级 2021年公司收入为183.98亿元，同比增长30.5%。公司深度参与鸿蒙智联生态建设，未来有望持续受益；同时在云开发、云迁移领域持续突破，有望开启第二增长曲线。考虑到公司加大战略投入，我们下调2022-2023年、新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为13.44、16.13、19.55亿元（2022-2023年原为16.77、21.97亿元），对应EPS分别为0.43、0.52、0.63元，对应当前股价PE分别为11.3、9.4、7.8倍，看好长期发展，维持“买入”评级。 事件：公司发布2021年报 （1）2021年，公司主营收入为183.98亿元，同比增长30.5%，增长驱动主要来自公司核心大客户的业务稳健增长以及云智能业务的高速增长，2021年收入大于600万元的客户达161家，较2020年增长32家；实现归母净利润11.37亿元，同比增长19.1%。（2）2021年公司毛利率为26.7%，同比下滑2.5个百分点，毛利率下滑主要由于，公司看好客户战略转型前景，牺牲短期利润去抢占市场的先发优势和份额；2020年社保公积金的减免恢复正常；加大了对战略和新业务的投入。公司销售、管理、研发费用率分别为5.1%、9.5%、6.8%，同比分别下降0.1、增长0.3、增长0.2个百分点，费用率相对稳定。 基石业务稳健增长，云智能业务开启第二增长曲线 公司是国内IT服务龙头，是华为在国内最大IT外包服务商。根据公司发布的30周年战略规划，公司目标2023年收入达300亿元，进军Gartner全球IT服务市场Top50。未来增长驱动主要来自：（1）基石业务：公司继续围绕大企业深耕，同时积极把握华为战略转型时机，深度参与鸿蒙智联生态建设，未来有望持续受益；（2）云智能业务：2019年公司开启云化转型，定位最大的独立第三方云服务厂商。数字转型背景下，下游需求旺盛，公司在云开发、云迁移领域持续突破，目标2023年收入占比达40%，有望开启公司第二增长曲线。 风险提示：智能云业务发展不及预期；鸿蒙生态发展不及预期。 财务摘要和估值指标