AIGC专题报告十五：AI应用落地，难点到底在哪里？

2024年04月08日 传媒 AI应用落地，难点到底在哪里？ 行业专题 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 ——AIGC专题报告十五 AIGC海内外如火如荼，当下（2024年4月）正要进入应用落地的攻坚期。大模型是当下AI技术的“主赛道”，从chatGPT到sora、kimi，国内外大模型厂商的格局基本清晰；但大模型的应 用，作为AI的应用落地的“排头兵”，“只闻其声不见其人”。本篇专题报告，即来尝试回答“AI落地应用的难点，到底在哪里”。AI落地应用的难点，是一个具体而真切的现实问题，故我们引 入“交易思维”这一思维方式。与其陷入“媒体思维”所带来的 重重焦虑，不如理性分析（“经济思维”、“社会思维”）；每一位思 考者，若是利益相关者，过往的历史与经验在大的“背景板”全变的状况下已然失效，将面临“动得越多错得越多”的局面，从建设性的角度，只能先推演出新的“背景板”——未来3-5年的产业图谱——再迭代回归至当下，来指导自己的决策。产业图谱是一个“世界观”，其具体的指导意义，又须构建不同的“观测点” ——每个利益相关者根据自身不同的观测点，去撷取不同的指南。当下的大模型落地，进行到了哪个环节？在巨头入局完毕、格局基本清晰的当下，正要切入“应用落地”这一新环节；大模型 的落地，首先需要的是“空间”，即计算平台；海外的应用落地，微软正在领衔，但巨头之间彼此互为竞争对手；国内的应用落地， 教育领域较为流畅；但海内外在大模型落地上，各有优势、各有难点。大模型落地，难点到底在哪里？1）AI重塑的是“供给端”，落地只有时间窗口、无具体时间，将由“混沌”中走出某些非特 定方向的率先突破；2）AI作为生产力，落地于每一种计算平台，均需“抓手”，类似于大航海时代的“资源性大发现”，如移动互联网时代的短视频、直播，静待PC、手机、眼镜中的“抓手”；3）宏观环境持续收缩，左侧布局有“逆淘汰”风险，勇踏无人之境即是穿越火线。 由产业图谱迭代回归至当下，2024-2025年国内有两条落地线、8个落地方向，8大落地场景模型可以囊括所有AI应用落地；利益相关者基于各自的观测点运用“交易思维”进行决策，同时可将国内外巨头的最新决策作辅助参考。 投资建议：2季度是重要的逻辑切换时间窗口，我们预判将由趋势性的【映射】转向【个股行情】，关注中国电影、南方传媒、华媒控股、浙数文化、皖新传媒、中国科传、唐德影视；欢瑞世纪、 元隆雅图、顺网科技、电魂网络、兆讯传媒、三人行、龙韵股份；第四范式、商汤、柠萌影视。 风险提示：底层逻辑变化风险、公司治理风险、路径依赖风险。 首选股票目标价（元）评级 行业表现 传媒 沪深300 38%28%18% 8% -2% -12%-22%-32% 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -2.8 -9.5 -4.8 绝对收益 -2.0 -3.9 -17.5 焦娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 相关报告空间计算是一种时代颠覆且必然到来——以Apple 2024-01-28 VisionPro为基准，围绕空间计算的定性分析与定量比较2024年一季度选股逻辑较为复杂 2024-01-05 影视行业迎新发展周期，看 2023-12-28 好AIGC×MR重塑行业估值体系Gemini助力应用落地出爆款——AIGC专题报告十四 2023-12-15 OptimusGen2再现阶段性 2023-12-13 成果，人形机器人确定性持续增强 内容目录 1.用“交易思维”来审视AI应用落地这一问题3 1.1.“交易思维”、“社会思维”、“经济思维”、“媒体思维”3 1.2.未来产业图谱迭代回归至当下，其指导意义又须构建不同的“观测点”3 1.3.市场当下普遍的疑问点6 1.3.1.AIGC如火如荼，为何国内的AI龙头看似略被动？6 1.3.2.如何看待“加拉帕戈斯”效应？6 2.当下AIGC的产业推进，到了哪个环节？6 2.1.大模型厂商的格局，国内外均基本清晰7 2.2.AI的落地应用，空间/计算平台非常重要8 2.3.国内外目前的落地应用推进情况8 2.4.为何AI在教育领域的应用落地更流畅？9 2.5.AI落地应用，最大的难点到底在哪里？9 3.根据“交易思维”，AI应用国内市场的前瞻判断10 3.1.2024-2025年有两条落地线：AI应用在移动互联网（手机）、AI应用于空间计算平台（MR）11 3.2.2024-2025年，AI应用落地的8大场景模型11 3.3.一方面基于“观测点”，另一方面参考国内外巨头的最新决策12 3.4.2024年资本市场正在酝酿并购潮13 4.投资建议13 5.风险提示13 图表目录 图1. 对AI落地应用的关注，有四种思维模式..................................... 3 图2. 观测点之一：自我定位.................................................... 4 图3. 观测点之二：心态是甲方还是乙方.......................................... 4 图4. 观测点之三：国内外的推动力量不同........................................ 5 图5. 观测点之四：顺人性、逆人性是不同的观测维度.............................. 5 图6. 2024年2季度，产业正由“官宣”入局进入“应用落地”阶段.................. 7 图7. 大模型格局基本确立，应用落地正在启动.................................... 8 图8. 海外目前的推进情况的归纳与总结.......................................... 9 图9. 国内目前的推进情况的归纳与总结.......................................... 9 图10. 国内典型场景应用——教育与金融......................................... 9 图11.AI落地应用，最大的难点到底在哪里？10 图12.AI只是生产力，须落地于具体的计算平台10 图13.AI应用国内市场的前瞻判断：8个落地方向11 图14.AI应用国内市场的8大场景模型0111 图15.AI应用国内市场的8大场景模型0212 图16.交易思维视角下的AI应用落地13 1.用“交易思维”来审视AI应用落地这一问题 1.1.“交易思维”、“社会思维”、“经济思维”、“媒体思维” 从内容与分发、文化与传播的角度，多数人对“AI应用落地”的认知，主要源于“媒体思维”，即在短视频与直播的高频传播氛围中，深受其传播内容的影响；若能从“经济思维”的角度，即从经济学的视角去审视AI应用落地的投入产出比，对AI应用落地的理解会更加立体；若能从“社会思维”，即中美的AI应用落地有区域性差异的角度再一次审视，对AI应用落地的理解会更加饱满；但若是利益相关者，如投资需要等，则需要依据“交易思维”。 交易思维是一种特殊时期的特殊思维。何谓特殊时期？当下正处于科技换挡的关键时期，过往我们研究与分析的背景板（从国际到国内、由政治到社会到民生）已有关键要素的明显变更，故根植于过往历史与研究经验的线性外推全然失效，有必要引入一种特殊的思维方式— —先推演未来3-5年的产业谱图，根据推演出来的图谱全貌，迭代回归至当下，来作为行为指导。 关于AI的落地应用，媒体思维充斥着各种焦虑；经济思维下测算投入产出比，则能推断出中国凭借其所擅长的应用落地能力，其相对优势则是将技术落地应用于国内市场，尤其是教育、金融等中国有结构化数据优势的大行业；社会思维下，除了AI技术与技术应用，对AI技术与应用的管理与治理，已须提上日程；经济思维与社会思维，均是对冲“媒体思维”带来焦虑的理性思考，而交易思维则是真实的指导自己的当下行动。 图1.对AI落地应用的关注，有四种思维模式 资料来源：国投证券研究中心 1.2.未来产业图谱迭代回归至当下，其指导意义又须构建不同的“观测点” “交易思维”所推演的未来3-5年的产业图谱的全貌，迭代回归至当下，具有真实有用的指导意义，但其具体的指导作用的发挥，尚需构建不同的“观测点”。构建“观测点”，是基于不同的人或组织体，面对未来3-5年的产业图谱，最想撷取的养分与指导各有侧重；产业图谱是一张大地图，不同的人或组织体，所需要的具体“指南”不同。 “观测点”可以构建很多，其中最主要的一个，是思考者的自我定位，是移动互联网时代的“既得利益者”还是“非受益者”？两者面对AI应用落地的难度相同但阻力不同。 图2.观测点之一：自我定位 资料来源：国投证券研究中心 因定位不同，故阻力不同；因阻力不同，面对AI技术及应用落地，展现出来的打法或许相同但节奏不同，这只是产业层面的差异；对于上市公司，对估值的影响更大，如微软作为移动互联网时代的“非受益者”，其股价表现较移动互联网最大的受益者苹果、谷歌的上涨更流畅，且微软将AI落地于PC这一计算平台的速度预计最流畅。 另一个重要“观测点”是思考者的心态，是“甲方心态”还是“乙方心态”？“甲方心态”只需安静等待，“乙方心态”则须重塑法身。“甲乙方”，是产业里中上下游的相对概念，甲方是装备升级、采购需求的“需求方”，故只需等待供给方借助于AI技术创新出新的内容或硬件或服务；乙方则是相对于“需求端”的“供给方”，核心在于借助于AI技术创新出新的内容、硬件、服务，以期提升自身竞争力，提高市占率、提升行业地位。按照历史回溯，技术更新迭代，必然会涌现出全新的供给方，如微信之于QQ，是一个全新的“法身”，而并非是靠QQ自身的升级。相对而言，甲方心态是被动顺应，乙方心态则是积极入局。 图3.观测点之二：心态是甲方还是乙方 资料来源：国投证券研究中心 第三个“观测点”是AI技术及其应用落地背后的推动力量，国内外是不同的，不同的推动力量对应的流畅与璀璨的部位必然不同，业内企业能借的“势”也必然完全不同。国外的推动力量是产业资本，如海外各大巨头，国内则是国资为主、产业资本为辅。不同的推动力量所孕育出的市场机遇迥然不同。 图4.观测点之三：国内外的推动力量不同 资料来源：国投证券研究中心 第四个“观测点”是观测维度的补充，toC、toB/G这一观测维度之外，顺人性、逆人性的观测维度更适配国内的落地应用。“顺逆人性”是产品的底层运行逻辑，如顺人性代表着“吃喝玩乐”等应用，逆人性则代表“管理类、约束类”应用；此外，同样的功能所置身的场景不同，顺逆人性也将不同，如早上起床的闹钟铃声，是经典的逆人性；但下课的铃声，则意味着可以出去玩的“顺人性”。 图5.观测点之四：顺人性、逆人性是不同的观测维度 资料来源：国投证券研究中心 此外，从“产业图谱”这一世界观的整体性角度，除AI技术，MR技术、脑机接口等技术，均是AGI真正实现过程中的不同技术路径，从完备性的角度，这些技术共同构建了一组技术维度的观测点。 1.3.市场当下普遍的疑问点 1.3.1.AIGC如火如荼，为何国内的AI龙头看似略被动？ AI四小龙为代表的AI公司，生于“AI”奇点（2023年chatGPT）到来之前，技术路径、基于技术路径的中国落地，都是在移动互联网时代、国内土壤上摸索出来的，有它自己的先进性，亦有对应的局限性。 烧钱的逻辑，海外可行，中国难以跟进。AI浪潮中，美国的风格倾向于“人类、未来、跳跃”，中国则倾向于“现实、区域、升级”，故toB/G的业务模式，是国内高科技产业难以改变的内在基因，推演未来的发展趋势，需以“现实、区域、升级”为内核，这是国内官产学研