油脂：进口成本下跌 油脂大幅回调

油脂：进口成本下跌油脂大幅回调 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监测 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 4月8日 元/吨 7698.00 7908.00 -210.00 -2.66% DCE棕榈油主力 4月8日 元/吨 8218.00 8570.00 -352.00 -4.11% CZCE菜籽油主力 4月8日 元/吨 8169.00 8254.00 -85.00 -1.03% CBOT大豆主力 4月5日 美分/蒲式耳 1187.25 1180.25 7.00 0.59% CBOT豆油主力 4月5日 美分/磅 49.10 48.26 0.84 1.74% MDE棕榈油主力 4月5日 令吉/吨 4343.00 4400.00 -57.00 -1.30% 现货 一级豆油：张家港 4月8日 元/吨 8010.00 8180.00 -170.00 -2.08% 棕榈油：张家港 4月8日 元/吨 8420.00 8690.00 -270.00 -3.11% 菜籽油：南通 4月8日 元/吨 8350.00 8340.00 10.00 0.12% 基差 豆油基差 4月8日 元/吨 312.00 272.00 40.00 - 棕榈油基差 4月8日 元/吨 202.00 120.00 82.00 - 菜籽油基差 4月8日 元/吨 181.00 86.00 95.00 - 注册仓单 DCE豆油 4月8日 手 0.00 0.00 0.00 - DCE棕榈油 4月8日 手 1800.00 800.00 1000.00 - CZCE菜籽油 4月8日 手 1648.00 1648.00 0.00 - 压榨利润 进口大豆 4月8日 元/吨 320.90 328.50 -7.60 - 进口油菜籽 4月8日 元/吨 25.00 25.00 0.00 - 进口棕榈油 4月8日 元/吨 -287.38 -17.62 -269.75 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、据彭博调查显示，预计马来西亚2024年3月棕榈油库存为176万吨，较2月减少 8.33%，降至7月份以来的最低水平；产量为136万吨，较2月增加8%；出口量为123万吨，较2月大幅增加21%。 2、国家粮油信息中心发布4月《油脂油料市场供需状况月报》，预计2023/24年度我国大豆新增供给量11784万吨，其中国产大豆产量2084万吨，大豆进口量9700万吨。预计 年度大豆榨油消费量9890万吨，同比增加210万吨，增幅2.2%，其中包含250万吨国产大豆，年度大豆供需结余124万吨。预计2023/24年度我国食用植物油生产量3296万吨，同比增加67万吨；预计进口量1032万吨，同比增加28万吨。预计年度食用植物油用消费量 3794万吨，同比增加116万吨，增幅3.2%，预计年度食用植物油供需结余79万吨。 3、据船运调查机构IntertekTestingServices（简称ITS）数据显示，马来西亚4月1-5日棕榈油出口量为244120吨，较上月同期（3月1-5日）出口的236185吨增加3.40%。二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆收割率已过八成，进度落后于去年同期，数据显示巴西3月大豆出 口量达到1324万吨，南美大豆升贴水稳定，预计美国农业部周四可能将巴西大豆产量进一步调低，CBOT大豆期货市场维持弱势震荡状态。分析师们预计3月底马来西亚棕榈油库存降至8个月低点，对棕榈油价格支撑作用明显，短期内棕榈油升水状态可能持续，但周边油脂的疲软状态正在限制棕榈油上涨空间。能源方面，尽管中东局势出现缓和迹象，但潜在地缘风险及OPEC+减产政策将继续为油价提供支撑。国内油脂维持供需双弱格局，整体去库速度相对缓慢，显示出终端消费的疲软状态。棕榈油进口利润持续倒挂，国内进口买船不足，库存大幅低于同期水平，成为近期市场炒作重点。4月开始南美大豆将大量到港，国内油料供应将更加宽松，预计短期内油脂将维持区间震荡状态，后期关注北美天气情况。