红枣市场表现与基本面周度报告

公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣 市场表现与基本面周度报告 2024年4月7日 中泰期货研究所生鲜组： 侯广铭分析师 从业资格证号：F3059865交易咨询证号：Z0013117 中泰期货股份有限公司 本周观点 利多因素：1、供应量较往年偏低；2、货源成本支撑较强； 利空因素：1、逐步进入消费淡季；2、仓单数量处于历史高位； 市场观点： 新年度库存结构不同于往年，内地客商到疆采购量明显低于同期，清明节假日销区市场到货仍然较多，而看货采购客商偏少，到货质量一般价格松动0.30-0.50元/公斤，参考特级12.50-12.80元/公斤，一级 11.50-11.70元/公斤，二级10.60-11.00元/公斤，区 间价格下移。 随着气温的上升，进入红枣消费淡季，下游市场拿货一般，以按需补货为主，现货价格�现不同程度的下滑，虽然仓单持续流🎧，但较大数量的仓单仍然对盘面产生了压力。总体而言，在没有有力驱动下，我们认为盘面价格或以偏弱震荡为主，重点关注红枣去库存进度。 风险点：消费需求情况； -2- 请务必阅读正文之后的声明部分 请务必阅读正文之后的声明部分 图表目录 1.主产区成交价格（元/公斤） 2.主销区成交价格（元/公斤） 3.红枣样本点库存（吨） 4.河北一级灰枣销售利润（元/公斤） 5.一级灰枣期现基差（元/吨） 6.1-5月间价差（元/吨） 7.5-9月间基差（元/吨） 8.9-1月间价差（元/吨） 9.红枣仓单数量（张） 10.仓单有效预报数量（张） 11.平均最低气温预测 12.平均最高气温预测 现货成交价格 河北崔尔庄红枣交易市场本周到货量较多，供应相对充足，下游客商 按需拿货，成交一般，各等级价格小幅下调0.30-0.50元/公斤。参考特级12.50-12.80元/公斤，一级11.50-11.70元/公斤，二级10.60-11.00元/公斤。 主产区成交价格（元/公斤） 14 12 10 8 6 4 2 0 阿克苏阿拉尔喀什 主销成交价格（元/公斤） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 河北河南广东 样本库存量 截至3月28日，据Mysteel农产品调研数据统计周36家样本点物理库存在7327吨，较上周减少161吨，环比减少2.15%，同比减少49.00%。 红枣样本点库存（吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 0 2024年度2023年度2022年度2021年度 数据来源：我的农产品，中泰期货整理 一级灰枣销售利润 新疆主产区灰枣收购结束，均价参考10.60元/公斤，河北销区市场一级灰枣主流价格参考12.00-12.80元/公斤，阿克苏到沧运费参考470元/吨，运费小幅下降，毛利润折合0.23元/公斤，较上周增加0.08元/公斤。 河北一级灰枣销售利润（元/公斤） 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 期现基差 本周红枣期货价格周内小幅收跌，现货价格偏弱运行，沧州一级报价与期货基差走扩，现货价格较期价�现一定升水，为105元/吨。 一级灰枣期现基差（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 基差收盘价现货价 数据来源：同花顺、我的农产品，中泰期货整理 月间价差 本周各主力合约之间价差维持小幅震荡，截至4月3日，5-9月间价差走强，贴水缩至240元/吨；1-5月间仍保持强势，升水为845元/吨；9-1月间继续走弱，贴水为605元/吨。当前各合约间无显著套利价值。 1-5月间价差（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 月间价差01合约05合约 5-9月间价差（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 月间价差05合约09合约 9-1月间价差（元/吨） 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2019-04-30 2019-08-31 2019-12-31 2020-04-30 2020-08-31 2020-12-31 2021-04-30 2021-08-31 2021-12-31 0.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 2022-04-30 2022-08-31 2022-12-31 2023-04-30 2023-08-31 2023-12-31 -5,000.00 月间价差09合约01合约数据来源：同花顺，中泰期货整理 仓单数量 本周仓单数量持续流🎧，截至2024年4月3日，红枣注册仓单数16716张，有效预报数量1239张，合计17955张，折合现货89775吨。现基差贸易活跃，仓单持续流�。 红枣仓单数量（张） 25000 20000 15000 10000 5000 01-02 01-17 02-01 02-16 03-02 03-17 04-01 04-17 05-05 05-20 06-04 06-19 07-04 07-19 08-03 08-18 09-02 09-17 10-09 10-24 11-08 11-23 12-08 12-23 0 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 16000 仓单有效预报数量（张） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01-02 01-15 01-28 02-10 02-23 03-07 03-20 04-02 04-16 04-29 05-15 05-28 06-10 06-23 07-06 07-19 08-01 08-14 08-27 09-09 09-22 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 0 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 数据来源：我的农产品，中泰期货整理 全国极端气温预测 数据来源：国家气候中心，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可 〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。