红枣市场表现与基本面周度报告

公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣 市场表现与基本面周度报告 2024年3月24日 中泰期货研究所生鲜组： 侯广铭分析师 从业资格证号：F3059865交易咨询证号：Z0013117 中泰期货股份有限公司 本周观点 利多因素：1、供应量较往年偏低；2、货源成本支撑较强； 利空因素：1、逐步进入消费淡季；2、仓单数量处于历史高位； 市场观点： 新疆产区货源发运量减少，随着购销结构变化，基差点价交易增多，本周销区市场到货增加，现货价格小幅下降0.20-0.30元/公斤，下游按需拿货，参 考到货主流价格特级13.00-13.50元/公斤，一级价 格参考12.00-12.50元/公斤，二级价格参考11.40- 11.60元/公斤。 随着淡季的来临，市场需求提振有限，对现货价格形成了一定的压制，虽然仓单持续流🎧，但较大数量的仓单仍然对05合约产生了压力。不过，红枣成本支撑较强，货源成本的逐级上行使得现货价格保持了一定的稳定性。总体而言，在没有有力驱动下，我们认为盘面价格或以区间震荡为主，重点关注红枣去库存进度。 风险点：消费需求情况； 图表目录 1.主产区成交价格（元/公斤） 2.主销区成交价格（元/公斤） 3.红枣样本点库存（吨） 4.河北一级灰枣销售利润（元/公斤） 5.一级灰枣期现基差（元/吨） 6.1-5月间价差（元/吨） 7.5-9月间基差（元/吨） 8.9-1月间价差（元/吨） 9.红枣仓单数量（张） 10.仓单有效预报数量（张） 11.平均最低气温预测 12.最低气温最小值预测 现货成交价格 河北崔尔庄红枣交易市场本周到货量较多，供应相对充足，下游客商 按需拿货，成交一般，各等级价格小幅下调0.20-0.30元/公斤。参考 市场特级13.20-14.00元/公斤，一级价格参考12.00-12.80元/公斤， 二级参考11.40-11.70元/公斤，三级价格参考10.80元/公斤， 主产区成交价格（元/公斤） 14 12 10 8 6 4 2 0 阿克苏阿拉尔喀什 主销成交价格（元/公斤） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 河北河南广东 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 样本库存量 据Mysteel农产品调研数据统计周36家样本点物理库存在7488 红枣样本点库存（吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2024年度 2023年度 2022年度 2021年度 吨，较上周减少302吨，环比减少3.88%，同比减少49.65%。 一级灰枣销售利润 新疆主产区灰枣收购结束，均价参考10.60元/公斤，河北销区市场一级灰枣主流价格参考12.00-12.80元/公斤，阿克苏到沧运费参考550元/吨，销售价格回落，毛利润折合0.15元/公斤，较上周下调0.10元/公斤。 河北一级灰枣销售利润（元/公斤） 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 期现基差 本周红枣期货价格周内小幅收跌，现货价格偏弱运行，期价较现货仍有一定贴水，较上周沧州一级报价与期货基差走强，为-10元/吨。 一级灰枣期现基差（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 基差收盘价现货价 月间价差 1-5月间价差（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 月间价差 01合约 05合约 本周各主力合约之间价差维持小幅震荡，截至3月22日，5-9月间价差走强，贴水缩至255元/吨；1-5月间仍保持强势，升水为755元/吨；9-1月间继续走弱，贴水为500元/吨。当前各合约间无显著套利价值。 5-9月间价差（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 月间价差05合约09合约 9-1月间价差（元/吨） 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2019-04-30 2019-08-31 2019-12-31 2020-04-30 2020-08-31 2020-12-31 2021-04-30 2021-08-31 2021-12-31 0.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 2022-04-30 2022-08-31 2022-12-31 2023-04-30 2023-08-31 2023-12-31 -5,000.00 月间价差09合约01合约 仓单数量 本周仓单数量持续流🎧，截至2024年3月22日，红枣注册仓单数量为17431张，有效预报数量1166张，合计18597张，折合现货92985吨。现基差贸易活跃，仓单持续流�。 红枣仓单数量（张） 25000 20000 15000 10000 5000 01-02 01-17 02-01 02-16 03-02 03-17 04-01 04-17 05-05 05-20 06-04 06-19 07-04 07-19 08-03 08-18 09-02 09-17 10-09 10-24 11-08 11-23 12-08 12-23 0 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 16000 仓单有效预报数量（张） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01-02 01-15 01-28 02-10 02-23 03-07 03-20 04-02 04-16 04-29 05-15 05-28 06-10 06-23 07-06 07-19 08-01 08-14 08-27 09-09 09-22 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 0 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 全国极端气温预测 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可 〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。