弘业期货尿素周报

弘业期货尿素周报 2024.4.7 能化工业品事业部梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 尿素核心观点 市场方面，尿素2409合约周内震荡整理，涨幅0.27%，报收1876。清明假期期间，主流地区厂家普遍下调价格，山东低端1950-1960元/吨，该价格区间成交较好，之后厂家顺势上调报价，4月7日，主流区域出厂成交2000元/吨左右。 成本方面，固定床完全成本大约处在2000-2100元/吨一带，新型煤气化完全成本处在1700-1800元/吨一带， 而对应主流区域企业的利润水平，大约维持0-300元/吨一带。 供应方面，本周周均开工率85.86%，环比上涨1.11%，同比上涨4.03%。日均产量环比上涨1.3%至18.59万吨。日产量处于2019年以来的高位水平。 需求方面，农业需求小范围补仓，复合肥开工下滑，工业需求按需采购。 库存方面，截至4月3日，国内尿素企业总库存68.79万吨，环比下降9.18%，比去年同期67.11万吨上升2.5%；国内港口样本库存20万吨，环比增加2.04%。 行情研判：下周日产有下滑预期，而随着前期报价的接连下调，成交转好，现货短时有企稳反弹的态势，基差的走强或将有利于盘面震荡企稳。 数据来源：隆众资讯公开资料弘业研究院 尿素期货收盘价 尿素指数收盘价（元/吨） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2024年度 2023年度 2022年度 数据来源：隆众资讯公开资料弘业研究院 尿素主力合约收盘价（元/吨） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2021年度 2019-08-09 2019-10-09 2019-12-09 2020-02-09 2020-04-09 CZCE：尿素：主力合约：收盘价（日） 2020-06-09 2020-08-09 2020-10-09 2020-12-09 2021-02-09 2021-04-09 2021-06-09 2021-08-09 2021-10-09 2021-12-09 2022-02-09 2022-04-09 2022-06-09 2022-08-09 2022-10-09 2022-12-09 2023-02-09 2023-04-09 2023-06-09 2023-08-09 2023-10-09 2023-12-09 2024-02-09 山东尿素小颗粒市场主流价（元/吨）尿素基差（元/吨） 3500 700 600 3000 2500 2000 1500 500 400 300 200 100 0 -100 1000 -200 -300 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 -400 01-0201-2202-1103-0203-2204-1205-0505-2506-1407-0407-2408-1309-0209-2210-1911-0811-2812-18 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 国际尿素价格（美元/吨） 1200 1000 800 600 400 200 0 2018-01-012019-01-012020-01-012021-01-012022-01-012023-01-012024-01-01 尿素：小颗粒：国际市场：FOB价：中国（日） 尿素：小颗粒：国际市场：FOB价：中东地区（日） 尿素：小颗粒：国际市场：FOB价：波罗的海地区（日）尿素：小颗粒：国际市场：CFR价：巴西（日） 尿素：小颗粒：国际市场：CFR价：墨西哥东海岸（日）尿素：小颗粒：国际市场：CFR价：东南亚（日） 尿素交易量、持仓量（手）尿素交割量（手） 2000000 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2019-08-092022-08-09 CZCE：尿素：单边交易：成交量（日）CZCE：尿素：单边交易：持仓量（日） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2020-01-01 2020-04-01 2020-07-01 2020-10-01 2021-01-01 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2022-01-01 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 2023-10-01 2024-01-01 CZCE：尿素：单边交易：交割量（月） 数据来源：隆众资讯公开资料弘业研究院 尿素相关产品价格 河南合成氨市场主流价（元/吨） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2018-01-02 2018-04-02 2018-07-02 2018-10-02 2019-01-02 2019-04-02 合成氨：市场主流价：山东（日） 2019-07-02 2019-10-02 2020-01-02 2020-04-02 2020-07-02 2020-10-02 2021-01-02 2021-04-02 2021-07-02 2021-10-02 2022-01-02 2022-04-02 2022-07-02 2022-10-02 2023-01-02 2023-04-02 2023-07-02 2023-10-02 2024-01-02 2024-04-02 尿素开工率（%）尿素周度日均产量（吨） 90200000 85190000 80180000 75170000 160000 70 150000 65140000 60130000 55120000 50110000 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 45100000 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 尿素月产量（吨） 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 1月2月3月 4月5月6月7月 8月9月 10月 11月 12月 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 中国尿素样本计划检修企业周数据统计（万吨） 企业名称 产能（万吨） 原料 预计停车日期 停车周期 昊华骏化集团有限公司 40 烟煤 4月7-8日 10 青海盐湖工业股份有限公司 33 天然气 4月8-10日 15 河南心连心化学工业集团股份有限公司 80 烟煤 4月10日 15 中盐安徽红四方股份有限公司 30 烟煤 4月10日 待定 兖矿新疆煤化工有限公司 52 烟煤 4月10日 20 兴安盟博源化学有限公司 52 烟煤 4月12日 10 海洋石油富岛有限公司 80 天然气 4月17日 20 奎屯锦疆化工有限公司 70 烟煤 4-5月 20 陕西陕化煤化工集团有限公司 104 烟煤 5月 待定 阳煤丰喜肥业(集团)有限责任公司 92 无烟煤 5月 待定 新疆宜化化工有限公司 60 烟煤 5月 10月15日 山东联盟化工股份有限公司 60 烟煤 5月 30 山东晋煤明水化工集团有限公司 40 烟煤 5月 待定 尿素表观消费量（万吨）尿素代发订单（天） 60010 5509 8 500 7 450 6 4005 3504 300 250 3 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 2 1月2 2024年度2023年度2022年度 复合肥开工率（%）三聚氰胺开工率（%） 7090 6080 5070 4060 30 50 20 40 10 30 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 0 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度 复合肥产量（万吨）三聚氰胺产量（万吨） 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度 4 3.5 3 2.5 2 1.5 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 1 2024年度2023年度2022年度2021年度 2020年度2019年度2018年度 140 120 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 尿素：固定床：生产毛利：中国（周） 尿素：水煤浆气化：气流床：生产企业：生产毛利：中国（周）尿素：天然气制：生产毛利：中国（周） 数据来源：隆众资讯公开资料弘业研究院 尿素成本利润 尿素生产成本（元/吨） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2018-01-05 2018-04-05 2018-07-05 2018-10-05 尿素：固定床：生产成本：中国（周） 尿素：水煤浆气化：气流床：生产成本：中国（周）尿素：天然气制：生产成本：中国（周） 2019-01-05 2019-04-05 2019-07-05 2019-10-05 2020-01-05 2020-04-05 2020-07-05 2020-10-05 2021-01-05 2021-04-05 2021-07-05 2021-10-05 2022-01-05 2022-04-05 2022-07-05 2022-10-05 2023-01-05 2023-04-05 2023-07-05 2023-10-05 尿素生产利润（元/吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2024-01-05 2018-01-05 2018-04-05 2018-07-05 2018-10-05 2019-01-05 2019-04-05 2019-07-05 2019-10-05 2020-01-05 2020-04-05 2020-07-05 2020-10-05 2021-01-05 2021-04-05 2021-07-05 2021-10-05 2022-01-05 2022-04-05 2022-07-05 2022-10-05 2023-01-05 2023-04-05 2023-07-05 2023-10-05 2024-01-05 免责声明/Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权