卫龙美味发布2023年年报,全年实现营收48.7亿元,同比增长5.2%;归母净利润8.8亿元,同比增长481.9%。其中,23H2实现营业收入25.4亿元,同比增长7.3%;归母净利润4.3亿元,同比增长5.1%。调味面制品销量承压,蔬菜制品增长亮眼。2023年调味面制品/蔬菜制品/豆制品及其他分别实现营收25.5/21.2/2.0亿元,同比-6.2%/+25.1%/-7.5%。公司积极拥抱零食量贩等新渠道,加快上新探寻新增长。预计2024-2026年归母净利润分别为10.5亿元、12.2亿元、14.1元,EPS分别为0.45元、0.52元、0.60元。给予公司2024年14倍估值,按照0.92:1的汇率,对应目标价6.85港元,首次覆盖,给予“买入”评级。