如何看待短端空间？

根据提供的研报内容，可以总结如下：

短端空间的评估

1. 近期趋势：长端利率在3月上旬达到低点后呈现区间震荡，而短端利率在4月初连续创下阶段新低。1年期存单利率降至2.18%，1年期国债利率降至1.72%。

2. 主要推动力：农商行是近期短债的主要买盘，基金公司也倾向于配置短端债券，尤其是1-3年的期限。

3. 资金面宽松：跨季后，资金面转松，DR001、DR007、DR014的运行中枢分别下降5bp、13bp、26bp，表明资金面较为宽松。

4. 短期定位：虽然短端利率位置接近去年7-8月的水平，但市场定价逻辑不同，当前资金利率中枢略高于政策利率，显示了更强的宽松预期。

5. 长期约束：一年期存单利率接近利率走廊下限，按不同方式估算的下限约为2.10%-2.14%，当前利率2.18%已接近这一水平。

动态展望

1. 二季度窗口：预计在汇率和防资金空转的背景下，货币政策可能在“价”上保持稳定，但通过“量”的宽松来配合利率债发行高峰。

2. 历史经验：2020年以来，供给冲击前出现过“配合式宽松”，即资金价格阶段性低于政策利率，伴随降准等措施。

3. 总体判断：短期空间有限，动态空间关注“配合式宽松”的可能性，特别是随着供给放量前后的资金面变化。

交易回顾与市场状态

1. 区间震荡：本周国债收益率整体小幅下行，资金利率显著下降，反映市场对长端的观望情绪。

2. 农商行主导：农商行在短债市场上表现出强烈的买入意愿，特别是在国债老债和同业存单领域。

3. 基金久期提升：公募基金久期升至2.7年，显示出市场对债券久期的重新配置。

4. 同步指标：利率同步指标中，部分指标如挖掘机销量、PMI、信用周期等释放了利好信号，但土地出让收入、铁矿石库存等指标则释放了利空信号。

综上所述，报告强调了短端利率空间的评估、近期市场动态、交易策略及未来市场展望，重点关注了资金面的动态变化和政策的潜在影响。