光伏行业周报：1-2月国内新增光伏装机超预期，光伏玻璃涨价预期强化

光伏行业分析概要

1-2月国内光伏装机与光伏玻璃市场动态

• 国内光伏装机：2024年1-2月，国内新增光伏装机量达到36.72GW，同比大幅增长80%，但环比上季度减少了51%。这一增长主要得益于产业链价格的下降，使得终端装机成本降低，项目收益率提高，进而刺激了下游装机需求。
• 光伏玻璃库存与价格走势：光伏玻璃市场继续去库存，近5周内库存水平持续下降，目前行业库存约为20天，头部企业的库存更低，已达到涨价条件。近期光伏玻璃成交价格呈现上移趋势，强化了4月份涨价的预期。

市场行情回顾

• 行业表现：本周电力设备行业指数下跌1.26%，在31个申万一级行业中表现不佳。电池、电网设备、光伏设备涨幅居前，而其他电源设备、风电设备、电机跌幅较为显著。
• 个股表现：本周电力设备行业中，科林电气、精达股份、鹏辉能源、福能股份、佳电股份涨幅靠前；ST中利、汇金通、好利科技、鸣志电器、中电兴发跌幅较大。
• 美股光伏公司：本周美股重点光伏公司中，Sunrun、晶科能源、First Solar涨幅领先，而大全新能源、瑞能新能源、Enphase则涨幅较小。

光伏产业链价格更新

• 硅料与硅片：多晶硅致密料及颗粒料价格略有下降；单晶硅片价格也出现了不同程度的下滑，尤其是P型硅片和N型硅片的价格均有下调。
• 电池片与组件：PERC电池片价格继续下滑，而TOPCon双玻组件及HJT双玻组件价格保持稳定。
• 光伏玻璃与胶膜：3.2mm镀膜光伏玻璃价格小幅上涨，透明EVA胶膜和POE胶膜价格保持不变。

风险提示

• 市场需求风险：下游需求不足可能导致装机量低于预期。
• 成本风险：原材料价格上涨可能削弱企业盈利能力。
• 市场竞争风险：行业快速扩产可能加剧竞争。
• 国际贸易风险：地缘政治与贸易摩擦可能影响海外供应链。
• 安全风险：安全事故可能影响企业的生产运营。

投资建议

• 市场机遇：关注美国市场中的光伏产业链公司，特别是那些在美国市场占有较高份额的公司，如阿特斯、晶科能源、天合光能、阳光电源、德业股份等。
• 穿越周期：选择具有成本优势的龙头企业，如通威股份等，以及在量增利稳方面表现优秀的辅材环节企业，如福莱特、福斯特等。
• 技术创新：聚焦于在电池新技术领域布局领先的企业，以及相关材料和设备企业，以把握未来技术变革带来的机会。