电子行业点评：面板周期属性趋弱，3月电视面板价格全线上涨
行业点评 面板周期属性趋弱，3月电视面板价格全线上涨 电子 2024年04月01日 行情走势图 强于大市(维持) 证券分析师 投资咨询资格编号 付强 S1060520070001 徐勇 FUQIANG021@pingan.com.cn投资咨询资格编号S1060519090004 XUYONG318@pingan.com.cn 事项： 3月，各主流尺寸电视面板价格全线上涨。 平安观点： 研究助理 3月各尺寸电视面板价格全线上涨。我们汇总了多家机构的数据，3月，各尺寸电视面板价格出现全面上涨趋势：1）根据群智咨询数据，3月下旬，32”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为36美金/108美金/133美金/180美金/243美金，分别上涨1美金/2美金/4美金/5美金/5美金，涨价趋势明显；2）根据奥维睿沃数据，3月，32”/43”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为37美金/63美金/110美金/131美金/173美金/237美金，分别上涨1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金，预计4月份各尺寸电视面板价格还将进一步上涨，涨幅与3月份相仿；3）根据洛图科技数据，3月，32”/43”/50”/55”/65”/75”电视面板价格分别为36美金/66美金/104美金/130美金/180美金/241美金，分别上涨1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金，预计4月份价格还将继续上涨，涨幅与3月份相仿。综上，在供给端动态产能调整以及整机厂备货的共同作用下，3月各主流尺寸电视面板价格均呈现明显上涨的趋势。 陈福栋 一般证券从业资格编号 S1060122100007 CHENFUDONG847@pingan.com.cn 面板周期属性趋弱，成长属性逐渐显现，利好国内产业链。经过日本-韩台-中国大陆的产业转移历程，目前LCD面板产业主要集中在中国大陆。经过前几年国内面板产业的多次收购行为，头部面板厂的产业链话语权大幅提升，已经具备通过动态控产调整供需平衡的能力，面板的价格波动幅度明显下降，2023年的面板行情走势便说明了这一点，且后续仍然存在面板产业产能进一步集中的可能性，国内头部面板厂的话语权有望进一步提升。目前，面板产业行情正在复刻2023年的走势，且当前时点正处于行业上行阶段，电视面板价格全线上涨。面板产业周期属性趋弱，成长属性增强。 往中尺寸应用拓 OLED产业蓬勃发展，G8.6高世代产线将带动OLED 展。OLED产业在小尺寸手机市场中不断攻城略地，渗透率逐渐提升，产业结构也从韩国一家独大逐渐演变为中韩同台竞争，中国大陆OLED产业在技术、产能、客户结构等方面已经逐渐可与韩国厂商直面竞争，国内产业竞争结构逐渐健康，利好国内OLED头部企业。此外，G8.6高世代OLED产线的落地将促使OLED面板往IT、车载等中尺寸领域拓展，对国内材料、设备产业链有望带来新的增量。 行 业报 告 行 业 点评 证 券研究报 告 投资建议：LCD面板行业周期属性趋弱，成长属性增强，头部面板厂的盈利能力和持续性有望逐步改善，而OLED在小尺寸手机市场中不断攻城略地，且G8.6产线的落地将推动OLED往中尺寸渗透，OLED下游应用 电子行业点评 场景将大幅扩展，有望带动产业链共同受益，推荐奥来德、莱特光电、精测电子，建议关注京东方A、深天马、三利谱、杉杉股份、天德钰等。 风险提示：1）LCD技术革新不及OLED等新技术逐渐渗透的风险。虽然LCD目前可通过MiniLED背光等方式增强其在高端市场的竞争力，但OLED在某些性能方面仍优于LCD，LCD在高端市场的份额仍存在被OLED等新技术抢夺的风险。2）下游需求不及预期的风险。产业的成长性最终还是要落在需求端，若需求端的复苏不及预期，对LCD产业的成长性可能会产生一定影响。3）OLED盈利能力不及预期的风险。目前国内大部分OLED产线处于亏损状态，若后续OLED面板的价格走势无法实现盈利，可能对产业拓展带来不利影响。 平安证券研究所投资评级: 股票投资评级: 强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上） 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款: 此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2024版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所电话:4008866338 深圳上海北京 深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座25层 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼 北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽泽平安金融中心B座25层
