食品饮料行业周报：年报业绩陆续落地，关注超预期表现

食品饮料行业周报（2024年3月25日至2024年3月31日）

市场表现

• 二级市场：食品饮料板块下跌0.56%，跑输沪深300指数0.35个百分点，在31个申万一级板块中排名第15位。子板块中，零食板块涨幅最高，达到7.62%。
• 个股表现：涨幅前五的股票包括盐津铺子、三只松鼠、金达威、洽洽食品和海融科技，分别上涨14.1%、13.8%、13.1%、9.0%、7.5%；跌幅前五则包括金字火腿、双汇发展、莲花健康、朱老六、舍得酒业，跌幅分别为8.9%、7.8%、7.6%、6.9%、6.8%。

主要消费品及原材料价格

• 白酒：原箱飞天茅台批价2630元，周环比下跌40元；普五批价965元，保持稳定；国窖1573批价875元，也保持稳定。
• 啤酒：12月产量同比下降15.3%，葡萄酒12月产量同比下降12%。
• 乳制品：牛奶零售价12.32元/升，周环比增加0.08%，酸奶零售价16.10元/公斤，周环比下降0.06%。
• 畜禽价格：生猪价格、仔猪价格、猪肉价格均有不同程度的上涨，而白羽肉鸡价格、牛肉价格有所下跌。
• 农产品价格：玉米、豆粕价格分别下滑，而生鲜乳、婴幼儿奶粉零售价格保持稳定。
• 包装材料：PET瓶片价格保持稳定，瓦楞纸价格略有下降。

行业动态

• 专利技术：伊利股份获得配方奶粉及其制备方法专利，旨在改善肠道微环境健康。
• 公司业绩：
  • 盐津铺子2023年净利润增长67.76%，2024年一季度净利润预增34.48%-52.41%。
  • 三只松鼠2023年净利润增长36.85%，2024年一季度净利润增长148.72%。
  • 其他公司的年报、季报和分红计划也得到了提及。

风险提示

• 宏观经济影响、成本波动、食品安全问题和市场竞争加剧。

结论

本周食品饮料板块表现较为疲软，但零食子板块表现突出。行业内部，白酒、零食、速冻食品和乳制品等领域存在投资机会。建议关注需求稳健的高端酒、景气度较高的区域龙头，以及产品成长逻辑强、渠道增速较快的企业。同时，需关注宏观经济变动、成本波动、食品安全和竞争压力等潜在风险。