5G-A通感一体赋能低空经济

证券研究报告 2024年3月31日 5G-A通感一体赋能低空经济 首席分析师：陈宁玉（S0740517020004） Email：chenny@zts.com.cn联系人：杨雷Email：yanglei01@zts.com.cn联系人：佘雨晴Email：sheyq@zts.com.cn 1 核心观点 低空经济作为一种新型的经济形态，其产业政策推进迅速，未来市场空间广阔。自2021年初“发展低空经济“首次纳入国家级规划以来，我国低空经济进入快速发展阶段，2024年3月，低空经济首次写入政府工作报告，且20余省份已将低空经济纳入政府工作议程。2022年我国低空经济行业市场规模为2.5万亿元；到2035年，中央对国家低空经济的产业规模预期达6万多亿元，空间翻倍。 5G-A主要演进特征包括有通感融合、天地一体化、网络智能化及交互式通信。5G-Advanced（5G-A）在无线通信网络中起承上启下作用，根据网络演进版本，5G-A预计包含R18、R19、R20三个版本，当前R18的大部分工作已经完成，预计将于2024年中完成标准冻结。5G-A主要围绕现网能力升级、增强行业适配能力、新方向探索三方面持续演进，并赋能六大类应用：包括沉浸实时，智能上行、工业互联、通感一体、千亿物联和天地一体，从支撑万物互联到使能万物智联。其主要特征包括：通感融合、天地一体化、网络智能化和交互式通信。 5G-A赋能低空经济组建“空联网”，并提供通感一体等综合信息服务能力。低空智能将融合“四张网”，包括“设施网”、“空联网”、“航路 网”和“服务网”。其中，空联网指通信、导航和感知等信息基础设施，是将低空数字化成可计算空域的关键。当前低空飞行面临的通信网络痛点：现有无线通信网络（4G/5G网络）的有效覆盖高度大致为150m左右，所以最终解决方案可能是专用通信链路/网络、5G-A通感一体化网络、未来的低轨卫星网络。目前而言，最快速、便捷的可实现的网络模式便是5G-A网络。5G-A面向低空应用可提供综合的信息服务能力，包括全生命周期身 份管理服务、安全管理及定位追踪能力、智能辅助决策服务及网络AI辅助无人机监管。 5G-A网络处于低空经济产业链中游，随着低空经济政策及技术的发展，5G-A产业有望受益。低空经济上游为主要的原材料及零部件；中游为低空经济的核心部分，包括载荷、低空产品和地面系统，其中5G-A在地面系统中起到网络支撑作用；下游为与产业进行融合。5G-A为主的通信网络可为低空飞行器等提供飞行监管、全生命周期管理等服务能力。同时，也可为低空飞行器上的乘客提供网络覆盖。低空经济当前处于政策与技术双重拐点共振期，未来有望迎来产业快速发展期。5G-A作为低空经济中主要的网络覆盖技术，有望受益低空经济快速发展。 投资建议：重点关注5G-A设备和卫星导航产业链。天线射频：灿勤科技、武汉凡谷、硕贝德、盛路通信、通宇通讯等；PCB：深南电路、沪电股份等；通信设备：中兴通讯、信科移动、烽火通信等；网络运维：海格通信、润建股份、普天科技等；运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；卫星导航：华测导航、北斗星通、海格通信等。 风险提示 5.5-A技术演进不及预期。如若R18、R19、R20技术演进不及预期，将会影响5.5G整体网络架构和技术实现。 5.5-A产品化进展不及预期。如若相关设备商软、硬件产品升级、迭代不及预期，将会影响下游行业整体布局及使用 范围、节奏等。 5.5-A网络建设不及预期。如若运营商在5.5G网络领域投资、建设不及预期，将会影响整体5.5G网络质量、使用性、连续性等。 5.5-A赋能低空经济模式不及预期。如若5.5G在与低空飞行器等融合、联调等方面不及预期，将会影响5.5G在低空飞行器上的使用。 低空经济国内政策及应用范围不及预期。如若低空经济相关政策有变化波及下游应用场景，则部分场景可能会出现受制于行业政策影响导致无法实现。 低空经济产业投入不及预期。如若产业上下游整体投入进展不及预期，将会影响整体低空经济商业模式滞后。 研报信息更新不及时的风险。如若低空经济及5G-A产业发展快速，研报信息更新亦有更新不及时的风险。 3 目录 CONTENTS 01低空经济开启，产业政策频出 025G-A商用元年，拓展多种场景 035G-A通感融合，低空信息基石 04投资建议 05风险提示 TE 所 目 CONTENTSO 中泰 低空经济已至，产业密集催化 1 录 N ｜领先｜深度 低空经济的基本含义 低空经济是一种新型的经济形态：低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。 低空经济、通用航空和无人机关系：低空飞行活动包括警用航空活动、海关航空活动和通用航空。通用航空是低空经济的重要组成部分，无人机产业是低空经济的主导产业。我们认为三者互相互相促进、相辅相成。 图表：低空经济是一种新型经济形态图表：低空经济、通用航空、无人机的关系 来源：前瞻产业研究院，中泰证券研究所6 低空经济发展历程 全球低空经济发展历程：其先后经历了早期应用探索阶段和规范化发展阶段。其中在早期，由于低空技术不成熟，因此以低空旅游和在农业、工业的探索应用为主。2010年以后，随着低空飞行技术的愈发成熟和应用的多元化，规范化监管成为这一时期各国低空经济发展的主要任务。当下全球低空经济正处于进一步的应用普及阶段。 我国部分地区已领先开通相关航线：据相关统计，2023年仅深圳就新开通无人机航线77条，累计开通航线156条，完 成载货无人机飞行量超60万架次。 图表：全球低空经济发展历程 应用探索阶段 规范化发展阶段 普及应用阶段 热气球技术 日本公司洋 英国石油公司 NASA与FAA合作推进 欧盟修订《第 欧洲航空安全局 FAA发布了远程 包括英国、美国在内的 在法国巴黎 光(Yoichi （BP）首次使用 美国UTM（无人机交 2018/1139号法 发布了两部无人 标识（RemoteID） 多国试行空中出租车。 试验成功， Inoue)在农 无人机进行海上 通管理系统）建设。 规》，将欧盟管 机通用条例，进 法规，要求大多 亚马逊于美国部分地区 后热气球观 业领域使用 油田平台的监测， 同年FAA发布第107号 理权限扩展至所 一步规范欧洲无 数无人机在 使用PrimeAir无人机 光活动在法 遥控直升机 标志着无人机在 法规，规定了商业用 有的无人机。 人机的标准和运 飞行时能够广播 送货。 国迅速传播， 进行农业作 工业领域的实 途的小型无人机的运 美国总统签署了 行要求。 身份和位置信息。 可谓是低空 业。 际应用。 营规则。 低空飞行安全法， 经济的开端。 欧洲单一天空空中交 该法案旨在改善 通管理研究院 和简化无人机在 （SESAR）提出发展 低空飞行的授权 U-Space的概念。 过程。 来源：前瞻产业研究院，中泰证券研究所7 中央政策引领，顶层设计逐步完善。低空经济定义最早于2010年出现，低空空域管理改革逐步开启。自2021年初“发展低空经济“首次纳入国家级规划以来，随着技术创新发展，我国低空经济进入快速发展阶段，2023年底中央经济工作会议正式将”低空经济“列为国家战略性新兴产业，2024年3月，低空经济首次写入政府工作报告。 政策密集催化，助力产业发展 民航局 2021年10月《民用无人驾驶航空器系统适航审定管理程序（征求意规范和指导中型与大型民用无人机系统在设计、生产和运营批准方面的活动 见稿》） 国家发改委2022年1月 图表：部分低空经济相关国家政策 发布单位 发布日期 文件名称相关内容/意义 中央军委、国务院 2010年8月 通过5-10年全面建设和深化改革，在低空空域管理领域建立科学理论体系、法规标准体系、运行管《关于深化低空空域管理体制改革的意见》理体系和服务保障体系。分为三阶段实施：2011年前为试点阶段，2011-2015年底前为推广阶段； 2016-2020年为深化阶段，科学合理开发利用我国低空空域资源 国务院 2016年5月 《关于促进通用航空业发展的指导意见》实现真高3000米以下监视空域和报告空域无缝衔接，简化飞行审批（备案）程序 民航局 2019年5月 《促进民用无人驾驶航空发展指导意见（征求意见稿）促进无人驾驶航空健康发展，提升民用无人驾驶航空管理与服务质量 中共中央、国务院 2021年2月 《国家综合立体交通网规划纲要》首次提出发展低空经济 《国家发展改革委商务部关于深圳建设中国特色社会主 义示范区放宽市场准入若干特别措施的意见》 加强粤港澳大湾区低空空域管理合作，完善服务保障体系，推动通用航空服务和相关业务发展，打 造具有国际竞争力的基地航空公司 民航局 2022年3月 《城市场景物流电动多旋翼无人驾驶航空器（轻小型）国内首个针对城市内应用的物流无人机体系的技术行业标准系统技术要求》 国务院、中央军委 2023年6月 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》 规范无人驾驶航空器飞行及相关活动 空管委 2023年11月 《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》 明确提出空域用户定义并提出空域用户的权利、义务规范，标志着我国空域放开取得实质性突破 民航局 2023年12月 《国家空域基础分类方法》 划分七类空域，为低空经济发展奠定基础 中央经济工作会议 2023年12月 正式将低空经济定为我国战略新兴产业 中共中央、国务院 2024年3月 《政府工作报告》 低空经济首次写入工作报告并被重点提及 民航局 2024年3月 中国民航局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区、支持深圳完善产业发展服务体系，同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点，丰富拓展低空应用场景，构建低空规章标准体系，加强数字化网络平台建设和低空服务基础设施建设 来源：前瞻产业研究院，通航圈，中泰证券研究所8 政策密集催化，助力产业发展 地方积极响应，多地规划密集出台。从2024年地方两会政府工作报告来看，20余个省份已将低空经济纳入政府工作议程，在建设通航机场、组建发展通航机队、低空飞行器制造产业链等方面进行布局，并对有人机无人机、军用民用、国企民企等与低空经济发展相关的产业和企业全方位加大支持力度。 省份发布日期文件名称相关内容/意义 图表：部分省市低空经济相关政策 2023年1月《广东省第十四届人民代表大会政府工作报告》发展免税经济、首店经济、共享经济、低空经济 2023年12月《深圳市低空经济产业创新发展实施方案（2022-2025年）》明确了总体要求、重点任务、保障措施等重点内容，为各区低空经济产业高质量发展指明方向 广东市政府统筹推进低空飞行基础设施建设；编制本市低空飞行基础设施建设规划，并推进低空飞行基础设施 2024年1月《深圳经济特区低空经济产业促进条例》 智慧化建设。交通运输部门统筹低空物流发展，加强无人驾驶航空器在快递，即时配送等物流配送服务领 域应用 上海2022年9月《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》突破倾转旋翼、复合翼、智能飞行等技术，研制载人电动垂直起降飞行器，探索空中交通新模式。 新赛道 北京2024年1月北京市政府工作报告促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴产业发展，开辟量子、生命科学、6G等未来产业 实施未来产业和高成长产业发展行动，深化北斗规模应用及配套产业发展，开辟低空经济、生物制造等新 重庆2024年1月重庆市政府工作报告 赛道。壮大制造业集群。智能装备及智能制造，加快无人机、高速高精工业机器人等项目建设，促进整机 与零部件“双提升”。 产业集聚、应用场景、标准规则、飞行保障等方面走在全球前列 安徽2023年12月《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》2024年基本建成骆岗低空融合飞行试验片区，2025年基本