螺纹钢市场周报：钢市低迷成本下调，螺纹钢期价持续下行

「2024.03.29」 螺纹钢市场周报 钢市低迷成本下调，螺纹钢期价持续下行 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 「周度要点小结」 本周螺纹钢期价承压下行。由于黑色系产业链负反馈增强，市场情绪从上周的乐观再度转向悲观，钢厂利润收缩，继续向上挤压炉料，焦炭第七轮调降落地，成本支撑减弱，现货市场终端拿货意愿较弱，采购量较少。另外主力合约从5月向10月转移，主流持仓继续加大空头持仓，进一步拖累螺纹钢期价。 后市展望：供应端，本期螺纹钢周度产量继续小幅下调，产能利用率维持在45%附近，随着部分钢厂执行停产检修计划，阶段性降低供应压力。需求端，下游采购继续释放，厂内库存与社会库存再度下滑，同时表观需求增加。最后，炉料供应宽松，期现货价格下行压低炼钢成本，同时市场仍相对看空螺纹钢终端需求释放的延续性。 操作策略：RB2410合约反弹择机抛空，注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 2023-05-04 2023-05-16 2023-05-26 2023-06-07 2023-06-19 2023-07-03 2023-07-13 2023-07-25 2023-08-04 2023-08-16 2023-08-28 2023-09-07 2023-09-19 2023-10-09 2023-10-19 2023-10-31 2023-11-10 2023-11-22 2023-12-04 2023-12-14 2023-12-26 2024-01-08 2024-01-18 2024-01-30 2024-02-19 2024-02-29 2024-03-12 2024-03-22 2023-10-25 2023-10-31 2023-11-06 2023-11-10 2023-11-16 2023-11-22 2023-11-28 2023-12-04 2023-12-08 2023-12-14 2023-12-20 2023-12-26 2024-01-02 2024-01-08 2024-01-12 2024-01-18 2024-01-24 2024-01-30 2024-02-05 2024-02-19 2024-02-23 2024-02-29 2024-03-06 2024-03-12 2024-03-18 2024-03-22 2024-03-28 「期现市场情况」 本周期货价格增仓下行 图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量 图2、螺纹钢跨期套利 RB2405-RB2410合约价差 80 RB2410收盘价及持仓量 4200 2500000 持仓量oi 收盘价close 60 4100 4000 2000000 40 3900 20 3800 3700 1500000 0 -20 3600 1000000 3500 -40 3400 500000 -60 3300 -80 3200 0 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，RB2410合约增仓下行。 本周，RB2405合约走势弱于RB2410合约，29日价差为-38元/吨，周环比-16元/吨。 4 2022-01-04 2022-02-01 2022-03-01 2022-03-29 2022-04-26 2022-05-24 2022-06-21 2022-07-19 2022-08-16 2022-09-13 2022-10-11 2022-11-08 2022-12-06 2023-01-03 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-28 2023-04-25 2023-05-23 2023-06-20 2023-07-18 2023-08-15 2023-09-12 2023-10-10 2023-11-07 2023-12-05 2024-01-02 2024-01-30 2024-02-27 2024-03-26 2020-01-02 2020-03-02 2020-04-22 2020-06-16 2020-08-07 2020-09-28 2020-11-25 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-10 2021-06-30 2021-08-19 2021-10-19 2021-12-08 2022-01-28 2022-03-28 2022-05-24 2022-07-14 2022-09-02 2022-11-01 2022-12-21 2023-02-17 2023-04-11 2023-06-05 2023-07-27 2023-09-15 2023-11-14 2024-01-04 2024-03-04 「期现市场情况」 本周螺纹钢仓单增加，前20名持仓净空增加 图3、上期所螺纹钢仓单日报 图4、螺纹钢期货合约前二十名净持仓 螺纹钢期货合约前20名净持仓 3000000 螺纹钢仓单日报 200000 180000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 160000 100000 2500000 140000 120000 0 2000000 100000 -100000 80000 1500000 60000 -200000 40000 1000000 20000 -300000 0 500000 -400000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 3月29日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为144874吨，周环比+20569吨。 3月29日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空166497张，较上一周+102035张。 5 「期现市场情况」 本周现货价格下调，基差走强 全国各地区螺纹钢现货报价 4800 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 4600价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津价格:螺纹钢:HRB40020mm:广州价格:螺纹钢:HRB40020mm:成都价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国 4400 4200 4000 3800 3600 3400 图5、全国各地区螺纹钢现货价格 2023-01-03 2023-01-16 2023-02-01 2023-02-14 2023-02-27 2023-03-10 2023-03-23 2023-04-06 2023-04-19 2023-05-04 2023-05-16 2023-05-29 2023-06-09 2023-06-25 2023-07-06 2023-07-19 2023-08-01 2023-08-14 2023-08-25 2023-09-07 2023-09-20 2023-10-09 2023-10-20 2023-11-02 2023-11-15 2023-11-28 2023-12-11 2023-12-22 2024-01-05 2024-01-18 2024-01-31 2024-02-18 2024-02-29 2024-03-13 2024-03-26 来源：wind瑞达期货研究院 图6、螺纹钢主力合约期现基差 螺纹钢10月合约期现基差 5700 1400 10月基差 期货收盘价(10月交割连续):螺纹钢 现货 1200 5200 1000 800 4700 4200 600 400 200 3700 0 -200 3200 -400 2021-11-01 2021-11-26 2021-12-23 2022-01-20 2022-02-23 2022-03-22 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-17 2022-07-14 2022-08-10 2022-09-06 2022-10-11 2022-11-07 2022-12-02 2022-12-29 2023-02-02 2023-03-01 2023-03-28 2023-04-25 2023-05-25 2023-06-21 2023-07-20 2023-08-16 2023-09-12 2023-10-17 2023-11-13 2023-12-08 2024-01-05 2024-02-01 2024-03-07 来源：wind瑞达期货研究院 3月29日，上海三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3450元/吨，周环比-160元/吨；全国均价为3630元/吨，周环比-105元/吨。 6 本周，螺纹钢现货价格强于期货价格，29日期现基差为-20元/吨，周环比+4元/吨。 2021-01-05 2021-02-23 2021-04-07 2021-05-24 2021-07-06 2021-08-17 2021-09-30 2021-11-18 2021-12-30 2022-02-18 2022-04-01 2022-05-20 2022-07-04 2022-08-15 2022-09-27 2022-11-15 2022-12-27 2023-02-15 2023-03-29 2023-05-16 2023-06-29 2023-08-10 2023-09-21 2023-11-10 2023-12-22 2024-02-05 2024-03-26 2022-01-04 2022-02-07 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-11 2022-06-10 2022-07-11 2022-08-09 2022-09-07 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-13 2023-01-12 2023-02-15 2023-03-16 2023-04-17 2023-05-19 2023-06-19 2023-07-19 2023-08-17 2023-09-15 2023-10-23 2023-11-21 2023-12-20 2024-01-19 2024-02-23 2024-03-25 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格下调 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 4300 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 3800 205 1600 185 3300 1400 165 1200 145 2800 1000 125 800 2300 105 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 3月29日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报805元/干吨，周环比-57元/干吨。 3月29日，天津港一级冶金焦现货报价1940元/吨，周环比-100元/吨。 7 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量增加，港口库存增加 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -500 1900 -1000 1700 1500 -1500 图9、澳巴铁矿石发运总量 2021/1/10 2021/2/14 2021/3/21 2021/4/25 2021/5/30 2021/7/11 2021/8/15 2021/9/22 2021/10/25 2021/11/29 2022/1/3 2022/2/7 2022/3/14 2022/4/18 2022/5/22 2022/6/26 2022/7/31 2022/9/11 2022-