造价业务显韧性，资源聚焦再突破

公司2023年度报告摘要

经营业绩概览

• 营业收入：2023年总收入65.25亿元，同比下降0.42%。
• 净利润：归母净利润1.16亿元，同比减少88.02%；扣非归母净利润5443万元，同比下降94.08%。

主营业务亮点

• 造价业务：
  • 营收逆势增长，实现云收入32.24亿元，同比增长11.20%。
  • 数字新成本产品价值深化，实现标杆企业全应用区域覆盖，营收5.98亿元，同比增长52.36%。
• 施工业务：
  • 营收8.62亿元，同比下降35.00%。
  • 毛利率31.47%，同比下降22.56个百分点，但预计为短期因素。
  • 关注成本控制，自研软硬件和实施交付的人力成本与去年基本持平。

战略调整与展望

• 资源聚焦：优化资源配置，重点产品、区域、客户，提升利润稳定性，加速成长型产品规模化。
• 重点突破：造价产品升级适配服务，拓展新业务场景；施工业务优化产品结构，聚焦优势产品；设计业务打造价值BIM标杆，拓展特定基建领域。

2024年展望

• 营收预测：预计2024-2026年分别达到65.77亿、71.71亿、79.60亿元。
• 净利润预测：2024-2026年分别为4.89亿、10.69亿、14.20亿元。
• 估值：2024-2025年对应PE分别为40倍、18倍、14倍。

风险提示

• 建筑行业景气度下降。
• 信息化进度不及预期。
• 施工业务需求释放节奏延后。
• 数字设计业务技术突破遇到瓶颈。

结论

尽管公司2023年业绩面临压力，但通过资源聚焦和战略调整，尤其是对核心产品的集中发展和新兴市场的探索，公司有望在2024年及未来实现持续增长。鉴于公司在技术产品和市场上的竞争优势，以及对经营策略的灵活调整，分析师维持“买入”评级。然而，行业环境的不确定性仍需关注。