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2023年扣非归母净利润同比+8%，新能源及出口进程加速

2024-03-31 邓健全,赵悦媛,赵启政德邦证券 Dawn

长城汽车(601633.SH)发布了2024年03月31日的年报，公司实现营收1,732.1亿元，同比增长26.1%；归母净利润70.2亿元，同比下降15.1%；扣非归母净利润48.3亿元，同比增长8.0%。2023年Q4营收同环比均增长，受益于销量增长及单车ASP提升。2023年全年营业收入同比+26.1%，全年单车ASP测算为14.1万元，同比+1.2万元。2023年全年归母净利润同比下滑主要由于去年同期汇率收益影响，扣非归母净利润同比仍有所提升。公司加速新能源及智能化转型，“生态出海”进程深化：1）深耕新能源越野市场；2）新能源及智能化加速；3）“生态出海”进程深化。我们调整2024-2025年归母净利润预测至105.0/130.0亿元，对应PE为10.2/8.3X，维持“买入”评级。

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2023年扣非归母净利润同比+8%，新能源及出口进程加速

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