隆基绿能机构调研纪要

隆基绿能机构调研报告 调研日期:2024-03-01 隆基绿能科技股份有限公司成立于2000年,致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司。公司以“善用太阳光芒,创造绿能世界”为使命,秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌形象,专注于科技创新,形成了单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块,提供支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。隆基股份还提出了“SolarforSolar”模式,为全球创造低成本清洁能源的同时,践行清洁生产和绿色制造理念。此外,隆基股份在云南和马来西亚古晋等地利用当地丰富的水电资源,实现以清洁能源制造清洁能源,并计划在一些光照资源丰富、同时临海又有落差的地方,将光伏和抽水蓄能相结合,形成以光伏电力驱动光伏制造的产业模式。 2024-03-29 投资者关系管理高级经理毋晓妮,投资者关系管理经理刘伟 2024-03-012024-03-29 特定对象调研,线上会议,现场调研西安 中欧基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 中再资产 保险资产管理公司 - Balyasny - - SylebraCapitalManagement其它- 宁波宁电投资 投资公司 - 国信证券 证券公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 国泰证券 证券公司 - 施罗德基金 基金管理公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 长江养老 寿险公司 - LazardAssetManagement-- APG资产管理公司- 东兴基金 基金管理公司 - 睿兴投资 投资公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 中金资管 其它 - 英大信托 信托公司 - 民生证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 1、近期部分研究机构上调了2024年中国光伏装机预期,请问公司是否也有上调2024年国内装机预期? 答:2024年《政府工作报告》提出,2024年要加快建设新型能源体系;加强大型风电光伏基地和外送通道建设,推动分布式能源开 发利用。在推动可再生能源电力消纳方面,国家发展和改革委员会发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》,进一步规范电力市场全额保障性收购可再生能源电量行为,将自2024年4月1日起实施。在一系列强有力的政策支持下,叠加光伏发电非常突出的经济性, 预计2024年中国光伏新增装机有望延续持续增长的高景气态势,再创历史新高。虽然局部地区面临一定的电网消纳压力,但是国家层面和光伏行业都在不断研究改善的方案和机会,因此我们认为集中式和分布式光伏将继续齐头并进,共同推动2024年中国光伏需求的持续增长。从增长幅度上看,预计2024年国内光伏新增装机好于今年年初市场的普遍预期。基于国内需求的景气度和高市占率,我们认为2024年全球光伏新增装机有望超过20%。 2、受短期库存压力的影响,行业硅片价格近期有所下降。请问硅片价格是否会继续下降,公司目前的硅片库存水平以及是否会减产? 答:按照当前的原材料价格和硅片价格测算,行业硅片环节已经不能盈利。因此,近期已有硅片企业开始减产。在第二季度全球需求持续增加的预期下,硅片供给和需求关系将得到修复,目前硅片价格已经处于底部位置。考虑最近两个季度的价格压力,公司硅片库存保持在相对稳定的区间。截至本记录表发布日,公司尚未调整硅片产能利用率。 3、春节后的招标价格显示,组件价格上涨的压力很大,请问今年组件价格是否持续维持目前的水平? 答:目前行业产能过剩的压力较大,市场竞争非常激烈,组件价格成为投标中的主要竞争点,一定程度上压制了组件价格的修复。2024 年全球光伏市场需求仍有20%以上的同比增长,而且终端需求并非总是均衡地释放,在需求放量相对集中的季度,将对产业链价格形成一 定的支撑。因此,当前的投标价格并不能完全反应未来时间点的价格水平。4、请问公司2024年的资本开支情况? 答:考虑2024年的光伏市场情况,公司今年的资本开支保持谨慎和理性。由于目前公司尚未披露扩产规划,暂时不便交流具体资本开支水平。 5、请问公司HPBC组件目前销售的市场有哪些,是否主要集中在欧洲和中国? 答:HPBC组件是公司面向全球分布式市场推出的高效产品。2023年,由于HPBC产品尚处于产能爬坡的阶段,供应量较为有限,因此主要 销售市场为欧洲、澳洲和中国。但是从2023年第四季度以来,HPBC产能爬坡提速,供应量不断增加,目前已经基本覆盖全球市场。从最 近一个月的发货情况来看,中东非等新兴市场的需求量已经超过了欧洲和中国。随着防积灰、耐湿热功能的持续叠加,HPBC组件的竞争力进一步增强,销售市场还将进一步扩大。