公司首次覆盖报告：双轮驱动稳扎基本盘，多元布局注入新动能

报告概要：

《双主业稳健发展，拓新打造成长曲线》

公司概况：

• 双驱动战略：公司以椰子汁和水果罐头为核心，形成双驱动发展战略。
• 产品创新：通过推出椰子水、厚椰乳等新产品，进一步拓展市场。
• 全国布局：通过全国范围内的经销渠道网络，实现业务的全面扩展。

业绩预测：

• 2024-2026年：预计净利润分别为3.4亿、4.1亿、4.8亿人民币，同比增长22.6%、19.3%、17.6%。
• EPS：2024-2026年分别为0.76、0.91、1.07元人民币。
• 估值：当前股价对应的PE分别为20.3、17.0、14.5倍。
• 评级：“增持”。

业务亮点：

1. 健康化消费：椰子汁饮品受到健康化消费趋势的推动，尤其在现制茶饮领域展现出巨大潜力。
2. 新品开发：通过椰子水、厚椰乳等新品类的开发，公司打造了新的成长曲线。
3. 渠道拓展：公司深耕现有渠道，同时积极开拓全国市场，特别是通过经销渠道实现全国布局。

风险提示：

• 原料价格波动：原材料价格变动可能影响成本控制。
• 食品安全风险：可能影响品牌声誉和消费者信任。
• 新业务拓展风险：新业务的不确定性可能导致业绩不及预期。
• 宏观经济影响：经济环境变化可能影响消费能力和市场需求。

品牌与营销：

• 品牌知名度：公司品牌在国内拥有较高知名度，多次获得行业奖项。
• 营销策略：公司采取线上线下结合的营销策略，通过社交媒体和传统渠道推广品牌。

产品线：

• 椰子汁：主要分为大瓶装和小瓶装两种规格，覆盖餐饮、宴席、礼品等多个消费场景。
• 水果罐头：主打黄桃和橘子罐头，同时也提供多种水果罐头，市场认知度和接受度正在提升。

市场与增长：

• 市场潜力：健康化消费趋势和现制茶饮市场的发展为椰子汁提供了广阔的增长空间。
• 增长动力：通过新品开发和渠道拓展，公司有望实现持续增长。

结论： 欢乐家公司凭借其双主业的稳健发展和创新能力，预计未来将实现可持续增长。当前估值合理，首次覆盖给予“增持”评级，看好其在市场中的成长潜力。