近期医药板块表现相对弱势,市场关注较多,但是一季度报表现比较弱的原因有:去年高基数、反腐常态化认知超预期、去年医药Q4表现比较好导致后续存在筹码负担、板块没有大主线状态下的内卷气氛较重。我们判断一季报后医药交易氛围会提升,主要原因:Q3基数问题会解决、反复钝化以及创新政策加持、经历了Q1筹码问题大幅改善。结构上看,市场放量震荡,风险偏好下行,上周周报已提示,市场开始演绎个股逻辑,包括国内CRO、部分创新药、部分国改、部分出海、手套涨价、一季报等等,相对比较分散,不再赘述。我们最新选股思路:第一,医药风格精选,尤其关注传统低估值企业二次成长拐点。