城投之后是地产？

城投之后是地产？ 一、期债移仓换月短线多空切换，地产债券上涨或迎监管支持 1、行情复盘 对于债市盘面的观察前几天已经写了。就从国债期货的表现来看，目前贴合猜想，反弹刚好在缺口位置止步，但同时又是最弱的反弹（目前为止），没有反弹到半年线附近，所以可以进一步考察101.6的支撑，看看是否会在这里等待一下均线。然后分享个观察。最近有客户咨询到，手里有千万资产想设立单一计划，买某 个地产公司的债。我立马想到，这应该是客户看到彭博关于50名白名单地产企业的新闻后的一掷千金。职业习惯使我第一时间想告知客户“这两年来救地产的政策出过也不止一两次了”。但同事提醒我，这种财富级别的客户，首先智商不会比你低，其次别人的信息渠道也只会比你更灵通，你的想法可能确实严谨，但形成结论的维度大概率没别人高。 说得确实有道理，恰好周内有幸跟业内资管大佬交流，他也第一时间要求下面的经理通过分析尝试定位出名单中的50家名单以便进行交易。主要观点是从成本最小化的角度出发，要解决目前保交楼的问题以及满足未来人才保障房的需求，最好的方式就是让目前的地产商里面最优秀的去干，只要听话，资源会倾斜。因为如果一定要接管，接管的人无论对业务的了解程度、还是对项目资源的整合、还是对具体问题的把控都不会比被接管的做得更好，这跟金融行业还不一样，不是随便跨行过来就能开始干的。未来发展转型后，人才是核心的生产要素，所以地产的供给对象会朝着这方面转移，那拥有核心产业城市，核心区域的项目不会被允许出问题。房子烂尾还怎么吸引人才？ 所以，大概率的结局是，排名靠前的地产多数上岸，允许少数几家破产以避免大而不倒。城投收益下去之后，搞不好地产接棒成为最后一波高收益？ 最后，这两周信用债市场也出现了两个行业八卦，颇有顶部信号的意思。一个是某券商打倍数中标后不缴款；另一个是某券商销交疑似养券出事儿被扒。一般来说，顺势而为的事情总是表现得尽在“情理之中”，而当发展到极端的时候，情理之中的事情便开始零星地出现“意料之外”。打倍数、养券这种模式在顺风局是生财之道，但同样也能让自己在逆风局受伤，虽然事情真假待考，但八卦本身应该成为警钟。 （1）上游高频 （2）中游高频（灰色线条为往年数据，颜色越浅代表离当前年份越远） （3）下游高频（灰色线条为往年数据，颜色越浅代表离当前年份越远） 2、价格与利率 1）、银行间国债与国开债中债估值曲线（变动幅度BP） 2）、银行间中短票据中债估值曲线（当周曲线及较上周变动幅度BP） 3）、银行间城投企业债中债估值曲线（当周曲线及较上周变动幅度BP） 4）、其他相关重要指标（当周收盘价及较上周变动幅度） 二、央行公开市场持续投放，财政投放部分缓解资金压力 三、新闻、政策、事件 财政类 无传闻类 ☆☆☆☆☆【中国据悉正在起草50家房企白名单号召金融机构加大融资支 持】知情人士称，共有50家国有和民营房企被列入白名单，包括新城发展、万科和龙湖地产等。知情人士表示，这份尚未最终确定的白名单供金融机构参考，在列的企业将获得包括信贷、债权和股权融资等多方面的支持，但不意味着对银行等机构有硬性要求。这名单较今年年初具有系统重要性优质房企的范围有所扩大。(11月20日) ☆☆☆☆☆【中国据悉考虑首次允许银行向房企提供无抵押的流动资金贷款】知情人士表示，作为多项金融支持措施的一环，监管部门正起草方案，允许商业银行为部分符合条件的开发商提供流动资金贷款。知情人士并称，房企获得短期流动资金贷款，不需要提供土地等抵质押物，且可以用于日常生产经营周转，这可能有助于房企腾出资金用于债务偿付。(11月23日) 地缘&国际政治 ☆☆☆☆【以色列内阁投票同意与哈马斯达成临时停火协议】据以色列《国 土报》消息，以色列内阁当地时间22日凌晨投票同意与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动 （哈马斯）达成临时停火协议。根据协议，双方将交换各自扣押或拘捕的对方人员。以色列高级官员称，在临时停火期间，哈马斯将释放50名被其扣押人员，包括30名儿童、8名儿童的母亲和其他12名妇女。据一名以色列官员透露，包括以色列国防军、国家安全局和以色列情报和特勤局（摩萨德）在内的所有以色列安全部门均支持这一协议。他还表示，根据和相关国家达成的协议，哈马斯可能同期释放部分外国人。(11月22日)☆☆☆【卡塔尔外交部：以色列与哈马斯达成的临时停火协议将于24日7时生效】当地时间23日，卡塔尔外交部发表声明称，以色列 与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）达成的临时停火协议将于以色列时间24日 7时起生效。哈马斯将于当天释放13名被扣押人员。(11月23日)☆☆☆☆中方重磅决定！对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚试行单方面免签！6国总人口3.1亿(11月24日) 海外市场 ☆☆☆☆☆【美联储货币政策会议纪要：持续谨慎】“与会者指出，如果收到的信息表明在实现委员会的通胀目标方面进展不足，那么进一步收紧货币政策将是适当的。”决策者认为，利率将在一段时间内保持限制性，在是否进一步加息的问题上应谨慎行事，保留进一步加息的可能性。美联储官员没有在会议纪要中给出降息的暗示。(11月22日)☆☆☆【欧佩克+会议意外推迟：非洲成员国对产量配额不满】欧佩克+会议推迟至11月30日举行；石油交易员预计，沙特将延长其100万桶/日的额外减产措施，以支撑不断下跌的油价。(11月23日) 宏观事件类 ☆☆【台积电据悉考虑在日本建第三个工厂，拟将制造3纳米芯片】据知情人士透露，台积电已告知供应链合作伙伴，公司考虑在日本南部的熊本县建设第三座芯片工厂，生产先进3纳米芯片，项目代号台积电Fab-23三期。知情人士表示，目前尚不清楚何时开建第三工厂。3纳米芯片制程是目前商用的最先进芯片制造技术，不过等到新工厂量产时，3纳米可能会落后届时最新技术1-2个世代。(11月21日)☆☆☆☆【人民币中间价继续上调人民币“三价一路狂飙”】今日人民币兑美元中间价调升206个基点，报7.1406。前一交易日中间价报7.1612。(11月21日)☆☆☆【资不抵债超2000亿元！中植集团披露存在重大持续经营风险】中植企业集团有限公司通过小程序向投资者发出一封《致歉信》称，集团在岗人员通 过调整组织架构和机制，采取一系列自救措施，努力扭转经营困境，但成效不及预期。中植集团在信中坦言，通过中介机构进行全面清产核资发现，按照中介机构模拟合并口径测算集团总资产账面金额约2000亿元，由于集团资产集中于债权和股权投资，存续时间长，清收难度大，预计可回收金额低，流动性枯竭，资产减值情况严重。同时，由于债务规模巨大，剔除保证金后相关负债本息规模约为4200亿元~4600亿元。经初步计算，中植集团资不抵债的“窟窿”约为2200亿元~2600亿元。(11月22日)☆☆☆☆2023年11月22日，中国人大网官网公布《对金融工 作情况报告的意见和建议》《依法加强监督，推动金融高质量发展》《对2022年度 国有资产管理情况综合报告和2022年度金融企业国有资产管理情况专项报告的意见和建议》等，包括更加精准有力实施稳健的货币政策；强化金融支持实体经济能力；高度重视防范化解金融领域风险隐患；深化金融业改革开放四个方面的内容。(11月22日)☆☆☆【国务院联防联控机制：预计流感将出现全国冬春季流行高峰】国务院联防联控机制发布《关于做好冬春季新冠病毒感染及其他重点传染病防控工作的通知》。通知提出，目前全国新冠疫情形势总体平稳，但综合考虑国内外疫情形势、气温变化和人群活动特点、病毒变异等因素，冬季我国新冠疫情仍存在反弹的风险。2023年10月以来，我国流感、肺炎支原体感染活动逐步增强，多地流感、肺炎支原体感染呈上升趋势，预计流感将出现全国冬春季流行高峰，肺炎支原体感染未来一段时间在部分地区仍将持续高发。(11月24日)☆☆☆【国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作】近期，生猪价格低位运行。据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5：1~6：1之间，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌二级预警区间。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。(11月24日)☆☆☆☆【香港证监会宣布，香港拟推出中国国债期货合约】离岸国债期货推出有助于外资流入，并对中金所国债期货带来参考价值。香港证监会主席雷添良近期表示，为加强香港离岸风险管理中心角色，除现有A股指数期货和互换通外，正筹备推出A50期权(基于A股50指数的期权合约)和国债期货等对冲工具。(11月24日) 货币政策类无 监管 ☆☆☆☆☆【北京全市金融工作会议：完善多层次金融市场体系支持北交所做大做强】(11月23日) 信用类 ☆☆【“第二支箭”持续发力已累计支持20家民营企业助力发行超过360 亿债务融资工具】美的置业11月22日在“第二支箭”支持下成功发行10亿中期票据，逐步恢复了市场化债券融资能力。(11月22日)☆☆☆☆【900亿债务重组落地！融创成为首家完成境内外债务重组的大型房企】融创在11月20日晚间公告，称境外债务重组各项条件已获满足，并于当日正式生效。据不完全统计，在本轮房地产行业调整中，共有超50家上市房企进行债务重组，融创则是第一家走完境内、外债务重组所有流程的大型房企，整体重组规模约900亿元人民币。(11月20日)☆☆☆☆☆【监管部门拟定50家房企“白名单”出险房企或被纳入】有 市场消息称，监管机构正在起草一份中资房地产商“白名单”，可能涵盖50家规模房企，国有和民营房企会被列入其中，包括新城、万科和龙湖等。11月21日，记者向多家房企求证，部分房企确认了知悉上述“白名单”的存在。据了解，50家房企白名单可能将包括万科、龙湖、碧桂园、旭辉等规模房企，其中不乏已经出险房企。(11月21日)☆☆☆【万达商管拟调整6亿美元债还款计划】大连万达商 业管理集团有限公司在11月21日公告称，计划调整子公司万达地产国际有限公司 一笔美元债还款计划。该笔债券于2014年1月发行，将于2024年1月到期，合计 金额6亿美元。万达商管表示，由于当前房地产行业持续低迷，境外资本市场利率不断上升，公司再融资面临一定困难，且万达商管子公司珠海商管年底前获批上市存在一定不确定性，为减少公司短期流动性压力，万达商管主动提前进行流动性管理，筹备美元债调整还款计划，以保证公司流动性持续稳定。(11月21日)☆☆☆☆ 【中房报：遏制房企风险蔓延，金融部门再提“白名单”，料明年见效】中国房地产报从相关方面了解到，此次“白名单”主要是金融监管部门倡议，与近期金融监管部门纾困房企相关。某房企人士称，50家房企初步按照销售榜50强筛选。不过，有大部分房企表示尚未接到“白名单”通知。“暂时还没有感受到融资改善，估计至少要等到明年一季度。”一位民营房企高层人士称。对于出险房企能否进入“白名单”，业内持怀疑态度者居多。(11月22日)☆☆☆【多地敲定金融化债框架，措施涉及展期、降息、打折兑付】随着用于置换隐性债务的特殊再融资债券募集到位，10月以来，云南、贵州、甘肃、重庆等多地提出隐债化解框架，主要 措施包括债务展期或续贷、降低付息支出。部分地区还提出，打折兑付债务本金。值得注意的是，近年来多地开始控制国企融资成本上限，限制大范围高息借新还旧。比如，长沙市提出，国企综合融资成本不得超过8%；云南、贵州等经济不发达地区提出，国企融资成本控制在6.5%、8%以下。(11月23日)☆☆☆☆☆【中国据悉正在起草50家房企白名单号召金融机构加大融资支持】知情人士称，共有50家国有和民营房企被列入白名单，包括新城发展、万科和龙湖地产等。知情人士表示，这份尚未最终确定的白名单供金融机构参考，在列的企业将获得包括信贷、债权和股权融资等多方面的支持，但不意味着对银行等机构有硬性要求。这名单较今年年初具有系统重要性优质房企的范围有所扩大。(11月20日)☆☆☆☆☆【中国据悉考虑首次允许银行向房企提供无抵押的流动资金贷款】知情人士表示，作为多项金融支持措施的一环，监管部门正起草方案，允许商业银行为