房地产行业：2024年政府工作报告点评：化解地产风险，健全长效机制

本报告点评了2024年政府工作报告对于房地产行业的重要表述。报告提出要化解房地产风险，健全长效机制，以高水平安全保障高质量发展。在具体工作方面，要求稳妥有序处置风险隐患，优化房地产政策，支持不同所有制房地产企业合理融资需求。同时，报告明确提到要适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，完善商品房相关基础性制度，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。我们认为当前对于住房需求的限制可能进一步打开，当前部分城市仍存在限购、限贷等房地产调控政策，而这部分政策在过去房地产市场快速上行时所推出，其目的是为了防止行业过热发展，当前行业已进入相对成熟阶段，已渡过快速上行的时期，我们预计这部分政策后续有望逐步解除。同时，加快提升城镇化的表述也反应了未来城市之间的落户门槛有望降低，进一步打通城市和城市之间的流通效率，随着城镇化进程的不断加速，或将给市场带来更多新增需求。在供给端，提出要稳步实施城市更新行动，推进平急两用公共基础设施建设和城中村改造，加快完善地下管网，推动解决老旧小区加装电梯、停车等难题，加强无障碍、适老化设施建设，打造宜居、智慧、韧性城市。我们认为三大工程是中央落实房地产发展新模式的重要抓手，也是稳定房地产市场的长效机制的重要着力点。保障房工程的推进，有望有效推动市场+保障、购房+租赁、改善+刚需的新住房制度的搭建。平急两用工程的推进，有望进一步提高部分闲置、低效资产的使用效率，实现资源的合理利用和二次开发，有效发挥资源要素的最大价值。城中村改造工程，有望进一步释放需求潜力，改善居民住房质量。