中煤能源（601898.SH）的2023年年度报告显示，公司实现了1,929.69亿元的营业收入，同比增长-12.50%，归母净利润195.34亿元，同比增长7%。基本每股收益为1.47元，加权平均净资产收益率为14.21%，同比减少0.68个百分点。
在财务指标上，公司2023年的营业收入和归母净利润分别达到了1,929.69亿元和195.34亿元，相较于2022年的2205.77亿元和182.59亿元，分别减少了12.50%和7.0%。净利润的增长主要是由于扣非后的归母净利润增长了6.80%，达到193.64亿元。每股收益从1.38元提升至1.47元。
在成本控制方面，自产煤的销售成本为411.13亿元，吨煤成本为307.01元，同比下降4.9%，这主要得益于材料成本的下降。自产煤的吨煤毛利为295.02元，同比下降24.94%。贸易煤的销售成本为806.65亿元，吨煤成本为637.72元，同比下降20.79%，吨煤毛利为6.51元，同比下降5.52%。
煤炭业务的产销量均有提升，其中自产煤销量增长11.3%，至1.34亿吨，贸易煤销量减少了1.3%，至1.26亿吨。自产煤的吨煤售价为602.04元，同比下降15.90%，贸易煤的吨煤售价为644.22元，同比下降20.66%。
煤化工业务在2023年实现销售收入213.94亿元，同比增长-5.8%，销售成本为180.99亿元，同比减少8.0%，业务毛利为32.95亿元，同比增长8.8%，毛利率为15.4%，较去年上升2.1个百分点。
公司持续稳定的分红策略，股息率为3.98%。2023年度利润分配方案中，每股现金红利为0.442元（含税），全年现金分红总额为58.60亿元（含税）。
公司拥有多个重点项目，包括已经建成投用的大海则煤矿、里必煤矿、苇子沟煤矿以及正在建设中的安太堡2×350MW低热值煤发电项目和乌审旗2×660MW电厂项目。
盈利预测与投资建议方面，预计2024-2026年的营业收入分别为2012.26亿元、2067.25亿元和2119.07亿元，归母净利润分别为211.00亿元、220.85亿元和229.45亿元，EPS分别为1.59元、1.67元和1.73元。以2024年3月27日收盘价11.11元/股对应PE分别为7.0x、6.7x和6.4x，维持“增持”评级。
风险提示包括下游需求不足、煤价大幅下跌、重点煤矿安全事故、以及严格的环保政策。
