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小分子主业增长稳健，新兴业务蓄势待发

2024-03-29 周豫太平洋证券 Elise

凯莱英发布2023年年报，实现营业收入78.25亿元，同比下滑23.70%，剔除大订单后收入为54.05亿元，同比增长24.37%，归母净利润为22.69亿元，同比下滑31.28%，扣非后归母净利为21.04亿元，同比下滑34.87%。小分子主业增长稳健，项目管线不断丰富。新兴业务持续增长，未来蓄势待发。技术驱动研发持续投入，高级人才队伍不断扩充。我们预计2024年-2026年公司营收为69.48/89.11/114.54亿元，同比增长-11.2%/28.3%/28.5%；归母净利为17.63/23.53/29.51亿元，同比增长-22.3%/33.4%/25.4%，对应当前PE分别为19/14/11X，持续给予“买入”评级。

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小分子主业增长稳健，新兴业务蓄势待发

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