通信行业深度报告：智能汽车：算力与智能化融合，技术与价值量共进

证券研究报告 通信/行业深度报告评级：领先大市-A维持 智能汽车：算力与智能化融合，技术与价值量共进 通信行业深度报告 分析师：李宏涛S09105230300032024年3月29日 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 数字化驱动智能汽车发展。①汽车加速数字化，提升企业价值；②智能硬件软件替代传统发动机，整车价值提升；③智慧交通空间扩大，道路数字化成新趋势。华为汽车构建智能解决方案，以 “平台+生态”战略推动智能化，构建七大解决方案。 华为智能造车冲击行业。华为造车致力于三个领域：①智能驾驶聚焦软件、计算平台和传感器； ②智能座舱专注芯片算力、应用和操作系统；③智能网联注重云服务和路侧基础设施。 智能化带来价值和增量。①激光雷达&4D毫米波：确定性最强赛道；②车载模组：智能催化5G+智能模组扩张；③算力芯片：智能推动高性能芯片爆发；④车载通信：大宽带/以太网是必然选择； ⑤汽车线束：新能源驱动的低压/高压全面增长；⑥智慧大灯：智能光源时代开启。 建议关注标的：炬光科技、菲菱科思、美格智能、光庭信息、永鼎股份、电连技术 风险提示：与厂商合作进展不及预期；算力芯片量产风险；自动驾驶落地不及预期。 一、数字化智能汽车浪潮 二、华为智能造车的冲击 三、智能化带来价值增量 四、建议关注标的 五、投资建议与风险提示 1.内因外驱共促智能汽车行业变化 汽车加速数字化，提升企业价值 智能硬件软件替代传统发动机，整车价值提升智慧交通空间扩大，道路数字化成新趋势 数字化大势所趋，汽车智能化已成为行业共识。2022年比亚迪研发投入达到了202.23亿元,同比增长90.31%;研发人员数量达到69697人,较上年同期增长72.59%，携手华为云推出车联网系统，自研DiPilot高级智能驾驶辅助系统。 数字化/数字技术加速汽车迭代，为企业带来高溢价增值。汽车工业中设计、研发和营销环节呈现出更高的增效价值。数字化设计/研发加速汽车的更新迭代，道路状况信息系统、车辆防碰系统、智能座舱屏等已逐渐形成购车标配。 传统模式 数智化 图表1汽车工业微笑曲线图表2车数智化后功能变化 电动车时代，三电、感知系统和芯片是电动车的核心，产品技术快速迭代，整车价值量提升。以电动车为代表的比亚迪销量增速远超传统车大众。 2022年，我国汽车销量超2686万辆，新能源市占率25.6%；单车软件价值将从当前的8,000-16,000元增长至2030年的16,000-32.000元，其价值占整车硬软件物料清单(BOM)的比例预计将从当前的4-9%增加至2030年的8-12% 图表3整车附加值 附加值 智能车 传统车 图表4大众与比亚迪销量及增速比较 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 研发/基础技术研究 设计/产品开发 生产制造 品牌/市场/销售/渠道 用户/增值/服务/运营 20192020202120222023 大众乘用车总销量（万辆）比亚迪乘用车总销量（万辆）大众销量增速比亚迪销量增速 资料来源：中国政府网、比亚迪官网、盖世汽车资讯、《智能汽车软件白皮书》罗兰贝格、华金证券研究所 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5 智能交通行业市场规模正在不断扩大。2021年中国城市智慧交通（不包括停车）的千万项目市场规模达到了276.41亿元，同比增长了21.63%；江苏已累计安装车联网路侧设施超过1700个，覆盖道路里程1400多公里。 智慧交通千万项目规模快速增长。尚普咨询公布数据，截止2022年12月底，智能交通千万项目中标金额总和最高的企 业是电信系，中标总金额达到了17.23亿元，中标项目数量为52个；排名第二的是移动系，中标金额为16.38亿元，中标项目数量为98个。 图表5纯电无人驾驶公交小巴穿梭在苏州高铁新城 图表6智慧交通千万项目中标金额 9.87 8.65 1817.2316.38 16 14 12 10 8 6 4 2 0 电信系移动系海信网络中交系中标金额（单位：亿元） 一、数字化智能汽车浪潮 二、华为智能造车的冲击 三、智能化带来价值增量 四、建议关注标的 五、投资建议与风险提示 2.华为智能造车梳理 聚焦汽车智能化增量进入新车型周期 构建三大平台+三种合作模式+七大解决方案 行业增速放缓，华为需开辟全新增长曲线。智能汽车市场是华为所选择的重要赛道，上万亿产值，行业格局也在重塑，存在大量创新点；截至2022年底，累计投入已达30亿美元，研发团队达到7000人的规模； 战略聚焦智能网联汽车产业的增量部件。主要产品涵盖电动化数字能源业务和智能网联化，包括车载充电系统、端云电池管理系统、智能座舱、智驾驶、智能电动、智能车云、毫米波雷达等。 图表7华为业务发展演进历程图表8华为智能汽车解决方案业务投入 运营商业务 35%，1988-2010 华为业务起点，华为通信设备产品完整布局基站接入网， 传输网以及核心网络全产业链。 8000 消费者业务 54%，2010-2015 以智能手机为核心硬件，向外辐射手机配件、个人电脑和 平板电脑、可穿戴设备、智能家具产品等硬件终端。 7000 6000 5000 4000 3000 企业业务 35%，2015-2019 切入企业级业务，通过云计算推动传统ICT产业向开放通用方向发展，利用最新技术帮助政企行业数字化转型。 2000 1000 0 7000 20212022 3530 5000 10 30 25 20 15 10 5 0 20212022 智能汽车业务 ？%,2019至今 延伸华为“端、管、云”的ICT能力，聚焦ICT技术，提供智能网联汽车增量部件，帮助车企造好车。 研发人员规模（人）累计研发金额投入（亿美元） 华为智能汽车业务组织架构变革 图表9华为智能汽车发展周期图表10华为智能汽车业务组织架构变革业务萌芽期 2013-2015 2016-2018 2019-2023 2023.9以来 通信模块获得订单，进入车联网供应链 推出车载通信模块ME909T，进军车联网行业成立车联网实验室，专注车联网领域纵向开发 拿到奥迪、奔驰的通信模块订单，进入供应商行列 联合开发期 与奔驰、宝马、奥迪、爱立信、诺基亚、高通、英特尔联合成立“5G汽车通信技术联盟” 与广汽、上汽、北汽等车企达成车联网、自动驾驶战略合作，建立联合创新中心 量产落地期 正式成立智能汽车解决方案BU 发布智能汽车解决方案品牌HI，宣布与长安、北汽、广汽展开HI合作（HI模式上线） 2020年以来多款搭载华为智能软硬件的汽车发布 新车型周期 2023年9月，问界新M7系列上市 华为智选车与奇瑞合作首款纯电轿跑（LUXEED）智界S7发布 第一阶段：2019年5月27日，任正非签发《关于成立智能汽车解决方案BU的通知》文件，批准成立智能汽车解决方案BU。华为“智能汽车解决方案BU”和“网络产品与解决方案”、“Cloud&AI产品与服务”成为并列的一级业务部门，与运管商BG、企业BG均属于ICT业务组织。。 第二阶段：2020年11月，华为正式将智能汽车解决方案BU的业务管辖关系从ICT业务管委会调整至消费者业务管委会，再次重申，华为不造整车，而是聚焦ICT技术，帮助车企造好车，造好车，成为智能网联汽车的增量部件提供商。 第三阶段：华为智能汽车业务架构再次调整。2021年，华为设立终端BG、数字能源、华为云计算、海思、智能汽车解决方案等一级部门。2023年9月华为对汽车业务相关高管进行调整。 华为“平台+生态”的发展战略，依托三大平台（iDVP、MDC、HarmonyOS）构建生态圈，截至2022年3月，华为已经构建智能驾驶、智能电动、智能座舱、智能车控、智能网联、智能车载光和智能车云共七大解决方案。 图表11华为智能汽车发展战略 七大解决方案 智能驾驶：MDC平台+自研传感器+ADS系统 智能电动：三合一电驱动系统、多合一电驱动系统 智能座舱：座舱模组、车载智慧屏和AR-HUD三大硬件平台智能车控：VDC智能电动平台 智能网联：车载通信模组、T-Box、RSU、路侧天线 智能车载光：括AR-HUD、智能光显、智能车灯智能车云：高精地图、车联网等云服务 三种合作模式 零部件供应模式：向车企提供零部件，包括电机、电池管理系统、智能驾驶部件等； HI模式：向车企提供全栈智能汽车解决方案，包括计算与通信架构、智能座舱、智能驾驶等。智选车模式：深度参与车企的产品定义、核心零部件选用等领域，合作车型华为终端店面销售 三大平台 iDVP华为汽车数字平台：提供计算与通信架构CCA、车载操作系统、多域协同软件框架HASCore和整车级工具链，帮助车企快速开发跨厂、跨设备应用。 MDC智能驾驶计算平台：用于实现智能驾驶全景感知、地图&传感器融合定位、决策等HarmonyOS智能座舱生态：提供工具和技术支持，降低座舱系统的集成和开发难度。 一、数字化智能汽车浪潮 二、华为智能造车的冲击 三、智能化带来价值增量 四、建议关注标的 五、投资建议与风险提示 华为智能造车的冲击 智能驾驶：聚焦软件、计算平台和传感器智能座舱：专注芯片算力、应用和操作系统智能网联：注重云服务和路侧基础设施 自动驾驶主要构成：硬件上包括：收集各种信息输入的传感器，对输入信息进行处理、对车辆运动进行规划和控制的计算平台，以及实现转向、制动、加速的底盘执行器。软件上包括：感知数据处理的感知层，对车辆运动规划、决策的规划层、对执行器精准控制的控制层。 L2自动驾驶正成为前装标配：36氪研究院公布数据，自动驾驶分五级，我国量产乘用车正在由L2向L3+过渡，新车搭载 L2功能正在逐渐成为前装标配，23年预期渗透率为51%。 环境感知 传感器 感知层 定位 任务规划 环 境 规划层 行为决策 动作规划 路径追踪 控制单元 硬件 控制层 轨迹追踪 软件 自动驾驶分级 名称 定义 驾驶操作 周边监控 接管 应用场景 2023年 预期渗透率 NHTSA SAE L0 L0 人工驾驶 人类全权驾驶汽车 人类 人类 人类 无 L1 L1 辅助驾驶 车辆对方向盘和加减速中的一项操作提供驾驶 人类和车 人类 人类 限定场景 11% L2 L2 部分自动驾驶 车辆对方向盘和加减速中的多项操作提供驾驶 车辆 人类 人类 51% L3 L3 条件自动驾驶 由车辆完成绝大部分驾驶操作 车辆 车辆 人类 20% L4 L4 高度自动驾驶 由车辆完成所有驾驶操作，人类驾驶员无须保持注意力 车辆 车辆 车辆 11% L5 完全自动驾驶 由车辆完成所有驾驶操作， 车辆 车辆 车辆 所有 图表12自动驾驶主要构成图表13自动驾驶分级介绍 ADS2.0升级。HUAWEIADS1.0已实现基于Transformer的BEV架构，HUAWEIADS2.0进一步升级，基于道路拓扑推理网络进一步增强；ADS2.0新增低速紧急制动、异形物紧急制动和紧急车道保持、新增城区车道巡航辅助增强和哨兵模式。 主流车型已配备。问界智驾版第一款搭载ADS2.0车型，其智能驾驶系统具备L2+级别的能力，准确判断道路上突然出现的各种异形障碍物，并对它们进行细致清晰的辨识。比如避让人或动物的选择，停车、超车等。 图表14华为智能驾驶软件组成部分图表15ADS2.0升级 •BEV架构 •高速NCA•GOD网络 华为MDC定位为智能驾驶的计算平台。搭载智能驾驶操作系统AOS、VOS及MDCCore，兼容AUTOSAR，支持L2+L5平滑演进。适用于乘用车（如拥堵跟车、高速巡航、自动代客泊车、RoboTaxi)、商用车（如港口货运、干线物流）与作业车（如矿卡、清洁车、