中国交建发布了2023年年报,公司实现营业收入7587亿元,同比增长5.1%;实现归母净利润238亿元,同比增长23.6%。扣非归母净利润216.5亿元,同比增长58%,增速超预期且显著高于归母业绩。公司毛利率改善、减值损失比下降促净利率显著提升。公司全年ROE为8.2%,同比提升1.1pct。公司海外订单增速亮眼,在手订单充裕。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为256/273/289亿元,分别增长7.6%/6.4%/6.2%,维持“买入”评级。