农夫山泉(9633.HK)发布2023年年报,实现营收426.7亿元,同比增长28.4%;归母净利润120.8亿元,同比增长42.2%。其中,包装水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料、其他产品分别实现销售收入202.6亿元(+10.9%)、126.6亿元(+83.8%)、49.0亿元(+27.7%)、35.3亿元(+22.7%)、13.1亿元(-3.2%)。公司盈利能力显著提升,费用率改善卓有成效,预计2024-2026年归母净利润分别为153.86亿元、189.97亿元、226.06亿元,EPS分别为1.37元、1.69元、2.01元,对应动态PE分别为28倍、23倍、19倍,维持“买入”评级。