投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 宝城期货豆类油脂早报(2024年3月29日) 品种策略参考 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接,直达品种 策略解析> 豆粕2405 看涨 震荡 震荡偏强 观望 美豆种植面积和库存符合市场预期,南美天气和出口,进口到港节奏,油厂开工节奏,备货需求 豆油2405 看涨 震荡 震荡偏强 观望 美豆油库存,国内油厂库 存,渠道备货需求 棕榈2405 看涨 震荡 震荡偏强 观望 马棕产量和出口,印尼出口,主产国关税政策,国内到港、库存,备货需求 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌,跌幅0~1%为震荡偏弱,涨幅0~1%为震荡偏强,涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种:豆粕(M) 日内观点:震荡偏强中期观点:震荡 参考策略:观望 核心逻辑:美国农业部(USDA)周四公布的季度谷物库存报告显示,美国2024年3月1日当季大豆库存为 18.45亿蒲式耳,分析师预估为18.28亿蒲式耳。截至2023年3月1日库存为16.86632亿蒲式耳。美国农业部(USDA)周四公布的种植意向报告显示,美国2024年大豆种植面积预估为8,651万英亩,市场此前预估为8,653万英亩。2023年实际种植面积为8,360万英亩。在去年收获了创纪录的玉米作物后,农民们正在将田地转向种植大豆。报告整体符合市场预期,美豆期价继续围绕1200美分争夺。近期豆类市场持续呈现出内强外弱的格局,国际市场关注南美大豆丰产上市压力和美豆新年度播种前景。目前巴西大豆对华贴水报价大幅回落,巴西豆农加速售粮以支付临期贷款和债务。此外投机基金在美豆上的净空持仓也从历 史峰值有所下降,市场等待新季播种题材以及阿根廷政府汇率政策、大豆卖压等题材释放。国内供需阶段性收紧格局并未改变,豆类市场资金表现较弱,短期市场情绪尚未修复,期价动荡并未结束,但在基本面尚未扭转之前,整体强势格局尚未改变,美农报告过后继续关注南美大豆卖压和国内供需结构变化。 品种:棕榈油(P) 日内观点:震荡偏强中期观点:震荡 参考策略:观望 核心逻辑:马来西亚棕榈油产量从减产转向增产,市场密切关注棕榈油出口需求的变化。最新公布的出口数据显示,马来西亚棕榈油出口依然保持强劲。同时,由于印度油菜籽减产叠加斋月植物油需求增加,市场对棕榈油需求仍有乐观预期。关注马来西亚棕榈油增产与出口之间的博弈。国内进口利润窗口关闭,近月买船偏少,库存加速去化对棕榈油期价构成支撑。但由于棕榈油相比豆油和葵籽油持续强势,这也削弱棕榈油在油脂板块中的消费预期。短期来看,三大油脂经历了连续上涨之后,近期涨势有所放缓并出现连续性的高位回落,但棕榈油在三大油脂中表现相对抗跌,继续关注棕榈油的引领效应,短期盘整不改强势。 (仅供参考,不构成任何投资建议) <END> 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名:毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F0268536投资咨询证号:Z0011311电话:0411-84807266 邮箱:bihui@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司(以下简称宝城期货,投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断,宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。