宝城期货豆类油脂早报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 宝城期货豆类油脂早报（2024年4月29日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕2409 看涨 震荡 震荡偏强 做多 北美春播开启，南美出口，进口到港节奏，油厂开工节奏，备货需求 豆油2409 看涨 震荡 震荡偏强 做多 美豆油库存，国内油厂库存，渠道备货需求，天气影响 棕榈2409 看涨 震荡 震荡偏强 做多 马棕产量和出口，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代需求 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：做多 核心逻辑：4月中下旬后进口大豆陆续到港，国内豆粕供应有望显著改善，市场各方对于豆粕库存拐点保持高度关注。国内油厂开工率连续4周回升，短期内供应压力持续增加，油厂豆粕库存回升至42.25万吨， 周比增加9.97万吨。后期关注油厂远期买船节奏和豆粕基差变化，市场供需矛盾将更多转向需求拉动，重点关注需求增量能否消化产量增幅。近期豆粕盘面近远月合约走势差异,体现了市场对于现实与预期博弈的分歧。另一方面，市场对于未来豆粕价格的波动性保持高度敏感，仍需密切关注春播天气变化对市场带来的扰动影响。短期盘面波动增强，关注期现市场的联动性和基差的变化对盘面的影响，整体强势格局并未改变，内强外弱持续。 品种：豆油(Y) 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：做多 核心逻辑：美豆期价的走高对美豆油期价构成成本支撑。近期随着美国和巴西上调豆油制生物柴油需求预估，美豆油需求支撑有所转强。随着阿根廷压榨产能回升，阿根廷豆油出口回流全球市场，美国和巴西豆油出口份额面临阿根廷市场竞争，但有望通过本国消费提升化解库存攀升压力。此外，随着国际豆油价格性价比优势凸显，也将提振豆油消费增量预期。此外，投机基金连续第2周在美豆油市场净买入，也反映出市场资金的转向。国内市场，上周受部分地区工厂开机率将下降的消息影响，加之五一小长假前终端备货需求，豆油库存结束连续三周增势，然而巴西大豆陆续到港，后续豆油供应预计较为宽松。关注下游备货需求。盘面来看，豆棕价差修复行情仍在延续，短期豆油期价震荡偏强。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。