海优新材机构调研纪要

海优新材机构调研报告 调研日期:2024-03-07 上海海优威新材料股份有限公司是一家专注于薄膜技术的高新技术企业,致力于为多领域客户提供中高端薄膜产品、配套技术服务及整体解决方案。公司在太阳能光伏组件封装材料行业领域内以研发实力强、技术领先、产品系列全而著称,已成为光伏行业内组件封装材料的质量和技术创新标杆企业。海优威在组件用抗PID及抗蜗牛纹的高质量EVA封装胶膜方面,始终保持全球范围的领先地位,为行业内光伏组件提供了高性价比的封装解决方案。同时 ,海优威还率先开发出高成品率双玻组件用透明和白色不翻层的EVA胶膜、普通单玻组件用增效白色预交联EVA胶膜,以及PERC单晶、n型TOPCon、HJT双面组件专用共挤POE封装胶膜等等,为光伏组件行业提供了降本、提质、增效的新途径。未来,海优威将逐步进入汽车用薄膜、建材用薄膜、民用家居材料等领域,为公司实现跨产业持续发展开拓新的方向和领域。 2024-03-28 董事长李晓昱,证券事务代表姚红霞 2024-03-072024-03-28 现场会议,电话会议,路演活动,一对一沟通腾讯会议、公司会议室、路演所在地 银河基金 基金管理公司 - 华泰保险 综合保险公司 - 浙商电证券 - - 首创证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 中银保险 财险公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 三峡资本 其它 - 国家绿色发展基金 其它 - 摩根基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 1、请更新一下行业近期发展情况及展望 答:随着春节后组件排产上升并呈现稳定趋势,加之近期中国及其他国家陆续给出的2024年光伏装机规划比较符合或略好于预期,市场普遍上调了2024年总装机需求的预测,相应胶膜的预测需求总量有所上升。 同时,胶膜产业触发产能整合的时间较早,已近一年半时间,供给端产能扩增相对已比较理性。短期看,需求侧出现向上较大幅度波动时,胶膜产能有出现一定程度的紧平衡的可能,中长期看,胶膜供需关系有望随着需求的增长而持续改善。 2、在行业新闻中有观察到公司平湖生产基地投产运营,同时公布了公司2024年度针对新型电池组件的高效可靠封装胶膜方案,可否介绍一下具体情况? 答:平湖生产基地是公司募投项目扩产光伏封装胶膜的实施地点之一,平湖基地的顺利投产,标志着公司胶膜生产供应能力进一步稳固和提升,亦可以为就近客户提供更好的服务,彰显公司整体实力的进一步提高。 公司同步推出了2024年度战略性新型电池组件封装方案,覆盖了TOPCON组件封装、HJT组件封装、0BB互联技术覆膜等多个组件技术路线,致力于为组件提供全方位降本增效解决方案。特别是公司自主研发的转光膜技术,突破了核心原料的国际专利壁垒,提升了产品的稳定性和可靠性。同时,公司针对不同应用场景提供差异化封装解决方案,以适应沙漠、雪地、湖泊、海上等特殊环境,确保产品在极端条件下的稳定性和可靠性。此次公布技术和产品革新,不仅满足市场多样化需求,也展现了公司深厚的技术和创新能力,为公司在光伏领域的深度参与和发展奠定坚实基础。 3、光伏行业的企业近2个季度在不同程度上均有去库存的动作,公司的库存策略是否有所变化? 答:2023年4季度以来,行业去库存较明显的降低了排产,是导致EVA粒子和胶膜价格向下调整的因素之一。EVA粒子总供应量的增加和 价格持续下降,胶膜环节不再需要储备较多的EVA粒子以应对阶段性短缺。公司亦主动管理存货,适当降低了安全库存周期,购买粒子所需资金减少,公司运营资金占用明显降低,公司可支配资金增加。 4、有看到有资讯发布,陶氏化学和公司合作推出一款突破性创新人造革产品,应用在汽车座椅。这个产品是否就是公司的新型环保表面材料?详细介绍一下情况? 答:近期陶氏化学发布的基于POE的人造革产品,就是公司商业化量产的新型环保表面材料XPO革,已有电动车制造商将XPO革应用于汽车座椅。基于该产品卓越的环保性能和品质已得到验证,公司正与陶氏鼎力合作,积极接洽更多车型,共同推进产品推广和销售工作,力争早日成为公司新的增长点,降低公司行业和产品单一的风险。 5、从公司历史数据看,短期借款金额持续增加,是否有资金周转的压力? 答:如前所述,公司2023年第四季度主动管理库存,购买原材料支出减少,同时优化应收账款,可支配现金增加,运营资金占用明显下降 。同时,公司主动降杠杆,持续偿还短期借款,负债总金额下降明显,资产负债率呈现降低趋势。 同时,光伏行业仍是国家和银行支持的绿色科技产业,公司已获得的银行授信额度超过60亿元且用信率很低,完全可以满足公司未来发展所需资金,公司运营没有资金周转压力。 6、越南工厂的建设处于怎样的阶段?预计何时可以投产? 答:公司越南工厂规划产能0.5-1亿平,规划项目一期投产0.5亿平,工厂运营平稳后将推进二期扩产0.5亿平。目前生产设备已陆续抵达工厂并进行安装调试,力争在今年3季度一期正式投产,真正实现公司国际化。