公司深度报告：消费电子拉开AI新篇章，汽车业务打造成长新引擎

立讯精密是一家专注于消费电子、汽车、通信领域的公司，通过从零部件、模块到系统的垂直整合，不断挖掘价值。公司深度参与苹果供应链，份额逐步提升，并在iPhone、Airpods、Apple Watch等引领消费电子发展新趋势的产品中占据代工份额一席之地。随着苹果Vision Pro等下一代现象级产品的强势推出，公司组装代工业务占整机成本9%，公司有望乘下游消费电子复苏的东风，在供应链中深度受益。公司也在汽车电子领域布局，目前已经布局整车内的高/低压线束、充电枪、汽车连接器等产品；基于汽车的智能化与电动化趋势，公司持续投入智能座舱域控制器、液晶仪表、AR HUD、DMS等领域。公司与奇瑞集团签署《战略合作框架协议》，有望快速切入，提升公司作为 Tier1 厂商的核心零部件综合能力。公司预测2023-2025年收入分别为2496.35、2965.46、3591.30亿元，EPS分别为1.56、2.00、2.51元，当前股价对应 PE 分别为 18.9、14.7、11.7倍，首次覆盖，给予“增持”投资评级。