利华控股集团2023年报

年报 目 录 2 公司资料 4 主席报告 7 管理层讨论及分析 11 企业管治报告 25 环境、社会及管治报告书 53 董事及高级管理层 58 董事会报告 73 独立核数师报告书 78 综合损益及其他全面收益表 79 综合财务状况表 81 综合权益变动表 83 综合现金流量表 85 综合财务报表附注 174 五年财务概要 董事会 执行董事 司徒志仁先生陈育懋博士李耀明先生 独立非执行董事 施德华先生 ANDERSENDeeAllen先生KESEBILale女士 刘可瑞先生 审核委员会 施德华先生（主席）ANDERSENDeeAllen先生KESEBILale女士 刘可瑞先生 薪酬委员会 ANDERSENDeeAllen先生（主席） 施德华先生司徒志仁先生KESEBILale女士刘可瑞先生 提名委员会 司徒志仁先生（主席）施德华先生 ANDERSENDeeAllen先生KESEBILale女士 刘可瑞先生 公司秘书 李耀明先生 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 香港主要营业地点 香港 九龙观塘兴业街12号永泰中心7楼A76室 中国主要营业地点 中国深圳市宝安区 留芳路6号庭威大厦一楼 合规顾问 浩德融资有限公司 香港中环 永和街21号 公司资料 核数师 安永会计师事务所有限公司 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港鲗鱼涌英皇道979号太古坊1座27楼 法律顾问 卫达仕律师事务所 香港金钟 金钟道95号统一中心30楼 股份过户登记总处 ConyersTrustCompany(Cayman)Limited CricketSquareHutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司 香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 主要往来银行 香港上海汇丰银行有限公司 香港 皇后大道中1号汇丰总行大厦 恒生银行有限公司 香港中环 德辅道中83号 中国银行（香港）有限公司 香港 花园道1号中银大厦 花旗银行 香港中环 花园道3号 公司网站 www.leverstyle.com 股份代号 1346 盈利创新高及市场份额上升 于二零二一年及二零二二年分别录得增幅逾60%及50%后，本集团于二零二三年报告期的收益回落4.0%至208.5百万美元。尽管收益略有下降，但报告期的纯利较上一年度增长7.6%，达到15.6百万美元，创最高纪录。截至报告期末，本集团并无债务，现金净额为18.1百万美元，占资产净值53.6百万美元的33.8%。 于二零二一年中期至二零二二年中期供应链中断及疫情后服装消费者需求反弹的期间，品牌及零售商陷入库存短缺情况。因此，彼等提前订购库存，订购量高于需求长期反弹情况下的乐观预测。当供应链中断及疫情后反弹在二零二二年年中逐渐减弱时，不断增加的货品继续涌入，而品牌及零售商陷入无法在未来季节内出售库存的困境。这种普遍存在的库存过剩严重抑制了二零二三年服装品牌及零售商的购买意愿。 根据国际贸易管理局数据库，作为代表性数据，二零二三年美国服装进口量较二零二二年锐减20%。在此背景下，我们的收益温和下降，表明我们继续赢得市场份额，这对我们的未来竞争地位有利。 与行业陷入疯狂萧条－繁荣－萧条的循环之前的二零一九年相比，本集团二零二三年的收益增长70.9%，而纯利则增长一倍多。 未来前景 随着二零二二年中期以来累积的库存过剩现象慢慢得以解决，大多数品牌及零售商现时的库存状况比一年前的库存状况更加稳健，其中许多品牌及零售商正在根据消费者的实际需求恢复购买。然而，在高利率及全球经济不稳定的情况下，有迹象表明消费者需求正在放缓，其影响将波及供应链。英国及日本等若干主要经济体已经陷入衰退，而德国亦可能陷入衰退。倘美国未能实现梦寐以求的软着陆并陷入衰退，则需求将进一步下行。 我们的轻资产生产平台独特，使我们近年来取得了优于同行的业绩。然而，今年全球需求疲软将使我们难以复制二零二一年及二零二二年的有机超额增长率。因此，我们预计将并购作为增长的主要来源，是由于经济困难使我们灵活的生产平台的优势更加明显，让服装供应链公司更易看到与我们平台联合的优势而采用我们的业务模式。 主席报告 并购前景 在近两年的后疫情反弹期间，当业内大多数公司对未来抱持乐观态度时，由于估值期望提高，我们专注于有机增长而非进行收购。二零二三年对行业而言是极为困难的一年，二零二四年亦挑战重重，估值期望变得更加实在。 于二零二三年九月，我们进行了近两年来的首次收购，以4.8百万美元收购添丽发展有限公司（“添丽发展”）的资产、产品技术及客户基础，较该交易资产净值折让约12.7%。添丽发展为一家总部位于香港的户外服装供应商，为Mammut及JackWolfskin等欧洲品牌及零售商供应户外服装。尽管预计该业务于二零二四年将占我们营业额的不到10%，但此次收购符合我们扩大户外╱运动领域版图的愿望，该领域的增长速度一直快于我们历来享有盛名的时尚领域的增长速度。在秉持我们的灵活轻资产业务模式下，我们的一名主要供应合作伙伴接管了添丽发展工厂的合法所有权，该工厂继续为我们生产，但为独立供应合作伙伴。 展望未来，尽管我们亦将瞄准能增强我们产品技术、规模及╱或生产地理足迹的时尚领域公司，但我们在寻求业务合并时将继续青睐户外╱运动领域。 由于二零二四年行业继续面临挑战，我们希望在二零二四年及二零二五年透过业务合并实现更大增长，超过二零二二年及二零二三年的增长。凭藉稳健的净现金余额，我们财务状况雄厚，可加速推进这一收购策略。 数字化及平台化进展 我们以成为服装供应链的Uber为目标，在数字化及平台化方面不断取得进展。 我们已完成数据仓库的建设，集成营运系统中的数据。数据仓库是我们进行数字化的基础，创建可进行实时业务分析及开发专有应用程序以实现业务流程自动化的能力。我们亦开发了专有的自动化织物预订系统，并实施了客户关系管理（“CRM”）系统，以进一步实现潜在客户到客户的生命周期的数字化。 为使业务“平台化”及使各工厂与各国家之间实现生产可移植性，我们正在创建集中式的产品开发模式，可向其生产合作伙伴发布明确的工作指示。为使生产成本不受品牌影响，我们正与其生产合作伙伴合作，根据劳动量、订单量及其他关键因素将产品成本计算标准化。 主席报告 由于需要在技术及人员方面进行投资，数字化及平台化将轻微拖累我们二零二四年的盈利能力。然而，随着成本及灵活性优势的显现，我们预计此类工作将在二零二五年实现成本中和，并在长期内对增长及盈利产生增益。 重新定位管理团队 为配合我们吸引及晋升下一代领导人的计划，我们的首席营运官WilliamTan先生（“WilliamTan”）将接替陈育懋博士（“EddieChan”）出任本集团行政总裁，自二零二四年四月一日起生效。WilliamTan于二零二二年十月从时尚科技行业加入我们，亦将获委任为本集团执行董事，自二零二四年四月一日起生效。 EddieChan将担任本集团副主席，自二零二四年四月一日起生效。由于预计将进行更多并购活动，EddieChan将其一般管理职责转交予WilliamTan，以便专注于收购集成及其他战略举措。我们现有幸派遣EddieChan进行大规模业务合并的集成及管理，尤其是位于国外地区的业务合并。EddieChan将继续担任本集团执行董事。 结论 尽管服装行业面临巨大困难，但我们对我们在二零二三年创下的佳绩深感自豪。我们以雄厚财力及强化管理结构的高位踏上二零二四年征程，对此充满期待。 我们希望收购将有助于推动我们未来的增长，并预计平台化及数字化的裨益将在本年内愈发明显。我们希望并购、平台化及数字化将成为我们二零二四年及二零二五年的增长引擎。 董事会主席 司徒志仁 二零二四年三月十一日 管理层讨论及分析 收益 于二零二三年，时尚服装行业受到消费者信心与高利率、高通膨、能源成本上涨等经济因素以及地缘政治风险的严重影响。品牌公司及零售商亦因专注于出售上一年度的过剩库存而减少新产品的开发和订单。于该充满挑战的背景下，本集团能够透过维持高水准的客户服务、提供短交货时间及多品种低产量的解决方案，帮助我们的客户更好地管理库存，从而将影响降至最低。该竞争优势使本集团能够更好地应对整体衰退，间或提高客户的消费份额。本集团于二零二三年录得收益约208.5百万美元，较二零二二年约217.2百万美元减少约4.0%。 销售成本 销售成本主要包括材料成本及分包费用。销售成本由二零二二年的约155.6百万美元减少约4.5%至二零二三年的约148.6百万美元。销售成本占总收益的百分比由二零二二年的约71.7%减少至二零二三年的约71.3%。 毛利及毛利率 毛利由二零二二年约61.6百万美元减少至二零二三年约59.9百万美元，跌幅为约2.7%，与业务下滑一致。我们的毛利率维持相对稳定，由二零二二年的约28.3%轻微增加至二零二三年的约28.7%。 年内溢利 本集团于截至二零二三年十二月三十一日止年度录得纯利约15.6百万美元，而截至二零二二年十二月三十一日止年度则录得纯利约14.5百万美元。透过有效管理费用和成本，二零二三年实现纯利历史新高，对本集团而言为一个重要的里程碑。该项成就反映了积极的发展、效率的提高和强劲的财务表现。 纯利较二零二二年增加约1.1百万美元乃主要归因于以下因素： —销售及分销开支由二零二二年的约22.3百万美元减少至二零二三年的约21.9百万美元。该下降乃由于货运成本稳定，实现分销业务更高效且更具成本效益； —行政开支由二零二二年的约17.9百万美元增加至二零二三年的约20.1百万美元。该增长乃由于本集团于二零二三年成功招聘及填补若干关键职位。此外，本集团积极投资于持续发展及优化员工福利计划，以挽留及吸引新人才，支持发展与成功；及 —由于本集团充裕的现金状况，融资成本由二零二二年约1.3百万美元大幅下降至二零二三年约0.2百万美元； 有关业绩及改善状况证明我们灵活的轻资产业务模式是成功的，亦展示我们业务策略的成功执行及适应市场状况的能力。 流动资金及财务资源 于二零二三年十二月三十一日，本集团现金及现金等价物为约18.1百万美元（二零二二年：23.5百万美元）。截至二零二三年末，本集团并无借贷，实现净现金约18.1百万美元，创历史新高，而二零二二年则为约12.8百万美元。 于二零二三年十二月三十一日，本集团流动资产净值为约47.9百万美元，较二零二二年十二月三十一日的约41.9百万美元增加约6.0百万美元。二零二三年的流动比率为约2.4倍，而二零二二年为约2.0倍，仍维持相对稳健状况。 本集团取得银行融资以满足我们的营运资金需求，及为采购原材料拨资，及向合约制造商付款。于二零二三年十二月三十一日，本集团可用银行融资约78.8百万美元，被认为足够支持本集团营运。 资产负债比率 于二零二三年十二月三十一日，本公司应占权益金额为约53.6百万美元（二零二二年：47.8百万美元）。于二零二三年十二月三十一日，本集团资产负债比率为约0%（二零二二年：22.5%）。资产负债比率乃按年末的负债总值（银行借款）除以权益总额计算。二零二三年资产负债率下降主要是由于年末并无银行借款所致。 由于本集团有利的现金及现金等价物状况，于二零二三年，负债净额与权益比率（债务总额减去现金及银行结余，再除以年末的权益总额）为约-33.8%（二零二二年：-26.8%）。 管理层讨论及分析 或然负债 于二零二三年十二月三十一日，本集团概无任何重大或然负债（二零二二年：无）。 雇员及薪酬 于二零二三年十二月三十一日，本集团合共聘有343名全职雇员（二零二二年：338名雇员）。截至二零二三年十二月三十一日止年度，本集团雇员薪酬总额（包括董事薪酬）维持稳定于