油脂：多头加速离场，油脂大幅下跌

1 / 3 油脂：多头加速离场 油脂大幅下跌 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表1：油脂期货日度数据监测 油 脂 每 日 数 据 追 踪截至单位今日昨日涨跌涨跌幅DCE豆油主力3月27日元/吨7684.007784.00-100.00-1.28%DCE棕榈油主力3月27日元/吨8130.008266.00-136.00-1.65%CZCE菜籽油主力3月27日元/吨8076.008208.00-132.00-1.61%CBOT大豆主力3月26日美分/蒲式耳1198.001207.75-9.75-0.81%CBOT豆油主力3月26日美分/磅48.3849.01-0.63-1.29%MDE棕榈油主力3月26日令吉/吨4236.004247.00-11.00-0.26%一级豆油：张家港3月27日元/吨8020.008150.00-130.00-1.60%棕榈油：张家港3月27日元/吨8260.008440.00-180.00-2.13%菜籽油：南通3月27日元/吨8260.008380.00-120.00-1.43%豆油基差3月27日元/吨336.00366.00-30.00-棕榈油基差3月27日元/吨130.00174.00-44.00-菜籽油基差3月27日元/吨184.00172.0012.00-DCE豆油3月27日手9204.009351.00-147.00-DCE棕榈油3月27日手400.000.00400.00-CZCE菜籽油3月27日手1748.001748.000.00-进口大豆3月27日元/吨188.50258.40-69.90-进口油菜籽3月27日元/吨181.00181.000.00-进口棕榈油3月27日元/吨-405.11-224.74-180.37-注册仓单压榨利润指标期货现货基差 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）的数据显示，2024年3月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长12.31%。其中鲜果串单产环比增长12.84%，出油率减少0.10%。 2、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：预计3月份巴西大豆出口量达到1349万吨，上周预测为1401万吨；预计3月份巴西豆粕出口量达到190万吨，上周预测为213万吨。 3.根据CONAB数据截至03月24日，巴西大豆收割率为66.3%，上周为61.9%，去年同期为69.1%。 4、据欧盟委员会，截至3月23日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为250万吨，而去年同期为300万吨，油菜籽的进口量为410万吨，而去年同期为620万吨，大豆进口量为900万吨，而去年同期为899万吨。 二、基本面数据图表 2 / 3 3 / 3 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆减产预期已基本被市场消化，近期新作收割进度放缓，后期出口压力较去年同期有所减弱，但是随着阿根廷天气好转以及新季大豆临近上市，国际大豆价格仍将受到压制。马来西亚棕榈油本月1-25日出口量环比增加13.8%-21.2%，产量环比增长12.31%，随着竞争植物油价格走软，马棕榈油价格进入调整期，受低库存支撑，短期内棕榈油升水状态可能持续。能源方面，美国原油库存意外上升，地缘政治忧虑缓解，同时需求不振也对油价构成压力。国内油脂维持供需双弱格局，1-2月大豆、油菜籽、菜籽油进口量同比出现大幅下滑，但整体去库速度相对缓慢，显示出终端消费的疲软状态，棕榈油库存大幅低于去年同期水平，但近两周去库速度放缓显示出高溢价对需求的抑制效应正在显现。后期随着大豆陆续到港，国内油料供应将更加宽松，油脂价格调整压力将进一步增加。