【异动分析】鸡蛋增仓下跌破新低

【异动分析】鸡蛋增仓下跌破新低 2024-03-27 异动情况： 3月25日，鸡蛋期货2405合约放量增仓下跌，跌幅达3.8%，成交量较前期明显放大，为21.3万，总持仓增加5500手，且期价跌破前期所创最低价3357元/500千克，以3342元/500千克收盘，基本收于当日最低位附近。 异动分析： 供应端压力持续制约市场走势。产能情况来看，3-5月新开产蛋鸡主要是去年11月-今年1月补栏鸡苗。由于此阶段整体蛋价高位回落幅度较高，市场表现不及预期，养殖利润快速收缩，新增雏鸡指数也同步回降。不过，按照15-18个月的养殖周期看，理论上进入淘汰期的老鸡为2022年11月-2023年1月左右补栏的鸡苗。纵向对比来看，新增开产量较可淘汰量仍然偏高，蛋鸡产能增加预期趋势不变。来自供应端的压力继续增加，制约蛋价表现。 玉米和豆粕的下跌，增强市场悲观氛围。自去年10月以来，蛋鸡配合料的价格处于持续下滑的趋势中，来自成本端的支撑减弱，叠加产能增加预期趋势不变，供应较为充裕，养殖端挺价情绪不佳。近日在豆粕价格大幅下跌，玉米期价也同步下滑的影响下，增添市场悲观情绪，带动蛋价大幅下跌，今日更是低开低走，一举跌破前期低位。 数据来源：畜牧业监测预警信息网wind观点： 从季节性规律来看，5月合约是上半年的旺季合约，然而今年由于蛋鸡产能增加预期仍存，使得市场对蛋价的预期值有所下滑，叠加养殖成本的降低，市场底部支撑力度减弱，继续制约蛋价。不过，蛋价跌至低位，盘面估值偏低。同时，低蛋价下，刺激老鸡淘汰进程加快，且抑制补栏积极性，对远期蛋价有所利好。在此轮悲观情绪释放后，市场跌势放缓，后期有望迎来阶段性反弹机会。 研究员： 许方莉期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员： 谢程珙期货从业资格号F03117498 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 手机登录请点击此处下载期货云开户APP