报告总结:2023年,公司实现营收114.78亿元,同比-27.41%;归母净利润15.65亿元,同比-12.77%;扣非归母净利润15.06亿元,同比-22.05%。公司产品价格下滑,销量相对稳定。公司葫芦岛项目投资为公司带来新一轮成长。我们预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为17.63、20.25和23.24亿元,EPS分别为4.34、4.98和5.72元,当前市值对应PE分别为11.87X、10.33X和9.00X,维持“买入”评级。