飞科电器机构调研纪要

飞科电器机构调研报告 调研日期:2024-03-01 2024-03-22 董事会秘书郭加广 2024-03-012024-03-22 网络会议(2023年年度报告交流会议 分析师会议) 富国基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 申万证券 证券公司 - 国华人寿保险 寿险公司 - 太平养老保险 寿险公司 - 友邦人寿保险 寿险公司 - 和谐健康保险 寿险公司 - 华创证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 华能贵诚 信托公司 - 杭银理财 其它金融公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 中荷人寿保险 寿险公司 - 中信保诚资管 资产管理公司 - 弘鼎资本 资产管理公司 - 狮城产业投资咨询 其它 - 上海汇正 - - 上海行知 创业投资公司 - 碧云银霞 - - 星泰投资 投资公司 - 大成基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞 基金管理公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 东方阿尔法 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 贝莱德基金 其它 - 中加基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 汇百川基金 基金管理公司 - 路博迈基金 投资公司 - 富达利泰 - - 青岛鸿竹 - - 磐厚动量 资产管理公司 - 上海合远私募 基金管理公司 - 上海同犇 投资公司 - 上海彤源 投资公司 - 递归私募 - - 博时基金 基金管理公司 - 北京源乐晟 资产管理公司 - 上海臻宜 - - 上海名禹 - - 上海丹羿 投资公司 - 懿德财富 投资公司 - 上海翰潭 - - 深圳日斗 - - 上海世诚 投资公司 - 上海正心谷 - - 深圳易同 - - 工银瑞信 基金管理公司 - 浙江旌安 - - 北京星石 其它 - 北京高信百诺 投资公司 - 北京源峰私募 基金管理公司 - 上海重阳 - - 上海明河 - - 上海海宸 - - 远信(珠海)私募 基金管理公司 - 深圳市中 - - 上海煜德 投资公司 - 招商基金 基金管理公司 - 上海紫阁 - - 瀚川投资 投资公司 - 浩成资管 - - 上海汉泽私募 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 东海证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 财信证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 世纪证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 首创证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 山证(上海)资管 资产管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 华西证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 光大资管资产管理公司- 主要交流情况如下: 一、介绍2023年度公司经营情况2023年度,公司坚持以技术创新和高颜值设计驱动产品高端化,实现品牌升级的发展战略,通过产品研发创新推动产品的智能化、时尚 化、年轻化升级,通过营销管理创新推动营销模式的C端化、直供化和内容化升级,构建创新前沿的发展路径。公司产品和品牌的升级获得了消费者的认可,推动公司业绩向好,本年度实现营业收入50.60亿元,同比增长9.35%;实现归母净利润10.20亿元,同比增长23.90%;实现扣非归母净利润8.86亿元,同比增长14.88%。从单季度看,2023Q4公司实现营业收入10.66亿元,同比 增长16.72%;实现归母净利润1.93亿元,同比增长138.02%;实现扣非归母净利润1.72亿元,同比增长138.61%。 公司销售结构进一步发生变化,中高端产品销售占比继续提升,销售占比达到50.95%,较去年提升5.73个百分点。子品牌博锐销售额占比提升至17.17%,较去年提升8.44个百分点。 公司坚持以“研发创新”和“品牌运营”为两大核心竞争力,经过25年的发展,在技术研发和品牌建设中持续投入,凭借领先的产品技术 、稳定的产品质量、较高的性价比和完善的营销网络,树立起了良好的品牌形象和品牌认知度。 二、解答投资者的提问 问题一:“博锐”子品牌增长的原因有哪些? 答:公司在2023年度贯彻执行前期制定的“博锐”品牌定位提升,在推动“飞科”品牌进一步年轻化和高端化升级的同时,推动子品牌“博锐”有序承接“飞科”品牌部分原有性价比市场的战略功能,并对营销策略和营销渠道进行了相应调整,使品牌定位和运营策略更契合公司后续发展规划。博锐2023年度实现营业收入8.69亿元,同比增加115.48%,市场份额亦得到显著提升。 问题二:公司在产品研发和销售上的优势在哪里? 答:公司近年来着力打造“智能感应”剃须刀、便携式“太空小飞碟剃须刀”、“银河星环”高速电吹风等差异化科技创新产品的爆款模式,继续加强和优化内容媒体平台的多账号多店铺同播矩阵运营,结合持续强化的节假日情感营销策略,加大内容营销投入,提升内容生产和内容运营水平,深度挖掘个护电器的礼品属性,满足消费者在“情人节”、“5.20”、“父亲节”、“七夕”等情感节假日的情感诉求 ,通过产品传递情感并融入品牌文化,在提升品牌温度、品牌内涵、品牌形象的同时助推产品销售,实现品效合一营销。 问题三:目前公司产品综合毛利率情况以及品类的销售占比是怎么样的? 答:公司专注于小家电领域内的同心多品类战略规划,不断加大研发投入,推动产品升级,持续开拓新品,优化产品结构。2023年公司产品综合毛利率为57.07%,较上年增加3.47个百分点。个护电器产品实现营业收入47.69亿元,占主营业务收入比94.46%; 生活电器产品实现营业收入0.99亿元,占主营业务收入比1.97%;其他产品实现营业收入1.80亿元,占主营业务收入比3.58% 。 问题四:公司如何布局海外市场,如何发力形成新的增长点? 答:公司已进一步优化海外市场策略,重点聚焦在东南亚、非洲、中东等新兴市场,已组建新的海外业务团队,全面布局重点海外市场的渠道建设,针对当地市场特性与经销商共同制定产品和营销策略,实现海外市场新的突破。 问题五:公司目前线下的销售模式和策略是怎么样的? 答:公司构建了以KA终端、区域分销、飞科体验店、礼品团购相结合的线下销售体系。公司线下KA渠道已覆盖全国31个省、自治区、直辖市,与沃尔玛、大润发、永辉、五星、国美等知名KA卖场保持良好的合作关系,建立了数量庞大、关系稳定的终端网络。区域分销渠道进一步将全国细分为12个大区进行扁平化和网格化管理,以地级市为单位,采用经销商直配为主,一级分销为辅的模式,对中小商超、电器店 、便利店、礼赠品店、美容美妆店、办公用品店等网点进行分级分类扫街式覆盖,同时不断加大对3C数码店、潮品店、书店等新型终端的 开发力度,利用自身线下渠道管理的优势,增加品牌曝光度。 问题六:公司线下体验式零售店的开设情况如何? 答:截止2023年底,公司已在全国46个城市开设体验式零售形象店55家,未来还将计划以长三角为中心在全国范围内加大开设线下 飞科体验店的拓展力度,同时将体验店结合抖音直播、京东到家、美团、饿了么等平台引流,增强消费者黏性,培育线上线下一体化、销售服务一体化的新零售模式,打造公司在年轻消费群体中的品牌形象,给予消费者最直观的产品体验,并对消费者需求进行精准分析,以便为消费者提供更好的产品,更有助于提升飞科在多品类的品牌认知和消费者黏性,推动公司品牌升级。 问题七:去年公司剃须刀和电吹风的销售量情况如何?在品类上有何规划? 答:2023年度,公司共销售电动剃须刀4940.90万台,同比增加3.49%;共销售电吹风1523.00万台,同比增加16.97%。公司将进一步聚焦个人护理电器主业,深入挖掘以电动剃须刀,高速电吹风和电动牙刷为核心的理容电器、美姿电器和口腔护理电器 三大版块业务潜力,以更大力度推动产品的研发创新升级。